【方正金工】大小市值宽基标的资金流向持续分化,11只ETF基金新纳入互联互通名单

admin10个月前研报827

本文来自方正证券研究所于2024年1月15日发布的报告《大小市值宽基标的资金流向持续分化,11只ETF基金新纳入互联互通名单》,欲了解具体内容,请阅读报告原文,分析师:刘洋 S1220522100001,联系人:邓璐


摘 要


1、基金表现回顾
主动权益基金:普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-1.36%/-1.43%/-1.05%/-0.80%,正收益基金数量占比在一成左右;多数类型主动权益基金净值整体下跌,TMT主题基金连周跌幅最深,平均下跌3.56%;新能源主题基金逆势上涨,平均涨幅为0.46%;量化策略基金和全市场基金(主动管理)的周收益均值分别为-1.17%和-1.51%。
固定收益基金&含权债基:纯债基金净值平稳上涨,短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.07%和0.06%;含权债基收益表现分化,一级债基平均上涨0.08%,二级债基和偏债混合基金连周下跌,平均跌幅为0.13%和0.22%。
指数型基金:大小市值宽基标的资金流向持续分化,大市值板块全周净流入82.71亿元,中小市值板块净流出29.3亿元;科创创业指数、美股ETF、SmartBeta等板块全周净流入额均超过10亿元。300/ 500/ 1000指增基金超额收益均值为0.14%/0.17%/0.26%,全部跑赢对标指数。
FOF基金:各类FOF基金净值集体下跌,中高权益仓位FOF普遍跌超2%,普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/ 目标风险-积极型基金周跌幅均值分别为3.02%、2.63%和2.41%;低权益仓位FOF相对抗跌,普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金周跌幅分别为0.59%和0.80%。
2、基金成立及发行

全市场新成立基金8只,合计募资16.73亿元。易方达新成立一只国证机器人主题ETF,华夏新成立一只中证沪深港黄金产业ETF,华泰柏瑞新成立一只中证2000指增基金。

全市场新发行基金31只,主动权益/固定收益/含权债基/指数型/FOF基金新发数量分别为12只、5只、3只、10只和1只。华安基金和财通证券资管各新发行一只医药健康主题基金,南华基金和信达澳亚基金合计发行3只量化策略基金;景顺长城新发行市场首只美股消费主题ETF基金,为景顺长城标普消费精选ETF。

新申报基金共15只,包括主动权益基金3只、固定收益基金(含权债基)11只、指数型基金1只。易方达新申报一只主动量化高股息主题基金。

3、基金市场重要资讯

宽基ETF降费再添一员,近半年已有5只宽基ETF降费;沪深交易所旗下11只ETF新纳入互联互通名单;美国SEC批准比特币现货ETF上市交易。

风险提示

本报告基于历史数据分析,不构成任何投资建议;受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响,基金的业绩存在一定的波动风险;基金发行市场热度不及预期风险。

报告正文

1  主要市场指数周度表现回顾

1.1 宽基指数:A股港股主要市场指数连周下跌,北证50跌超10% 

最近一周(0108-0112),A股主要指数连周下跌,北证50跌幅最深,为11.39%,科创50周跌3.64%,沪深300、中证500、中证1000指数周跌幅在1%-2%之间;港股市场同步下跌,恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.76%和3.39%;美股市场止跌回升,标普500和纳斯达克100分别上涨1.84%和3.23%。

债券市场方面,中债-新综合财富指数周涨跌幅为0.15%;商品资产方面,黄金和石油价格下跌,周收益分别为-0.81和-1.30%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来24%分位以下;沪深300指数最新PE-TTM估值为10.50倍,处于1%分位水平,创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数:TMT行业集体大跌,美容护理逆市涨超5%

行业指数方面,各申万一级行业跌多涨少,TMT相关行业集体大跌,电子和计算机行业分别下跌4.31%和4.24%,通信、传媒及石油石化等多个行业跌幅超3%;美容护理行业逆市大涨5.08%,另有电力设备、商贸零售等行业实现上涨。

估值方面,农林牧渔行业最新PE-TTM为49.18倍,处于2015年以来的61%分位,钢铁、建筑建材行业当前估值也处于历史高位;国防军工、电力设备和银行等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2  主动权益基金周度表现复盘
2.1 收益分布:半数以上主动权益基金周跌幅超1%

最近一周(0108-0112),普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-1.36%/-1.43%/-1.05%/-0.80%,正收益基金数量占比在一成左右。

年初以来(0101-0112),普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-4.93%/-5.18%/-3.95%/-2.20%。

2.2 行业主题基金:TMT主题基金连周领跌,新能源主题基金平均收益为正

分类型来看,最近一周(0108-0112)多数类型主动权益基金净值整体下跌,TMT主题基金连续两周跌幅最深,本周跌幅达3.56%,国防军工、科技主题基金周跌幅均值也超过了2%;新能源主题基金逆势上涨,平均涨幅为0.46%;量化策略基金和全市场基金(主动管理)的周收益均值分别为-1.17%和-1.51%。

年初以来(0101-0112),仅周期主题基金实现正收益,平均收益为0.13%,高于全市场基金平均收益水平;TMT、国防军工、科技主题基金表现糟糕,年初以来平均跌幅超过7%。

3  固定收益基金周度表现复盘
3.1 收益分布:纯债基金净值持续上涨,二级债基/偏债混合基金净值连周下挫

最近一周(0108-0112),纯债基金净值平稳上涨,短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.07%和0.06%;含权债基收益表现分化,一级债基平均上涨0.08%,二级债基和偏债混合基金连周下跌,平均跌幅为0.13%和0.22%。

年初以来(0101-0112),短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在0.05%-0.15%之间,整体表现好于货基;二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为-0.53%和-0.67%。

4  指数型基金周度表现复盘
4.1 被动指基:多类被动指基遭遇下跌, 大小市值宽基标的资金流向持续分化

分类型来看,最近一周(0108-0112)多数类型指数基金遭遇下跌,TMT、全市场宽基和国防军工主题指基跌幅较深,周跌幅均值分别为4.0%、3.9%和3.5%;新能源主题指基逆市平均上涨2.5%。

ETF资金流动方面,大小市值宽基标的资金流向持续分化,大市值板块全周净流入82.71亿元,中小市值板块净流出29.3亿元;除此之外,科创创业指数、美股ETF、SmartBeta等板块全周净流入额均超过10亿元。

最近一周(0108-0112),大市值风格标的最受市场资金青睐,嘉实、华夏、易方达旗下沪深300ETF获集中申购,全周净流入额分别为28.28亿元、26.21亿元和22.86亿元,另有易方达创业板ETF、博时标普500ETF、华夏科创50ETF等标的净流入额超5亿元。

净流出方面,中小市值宽基标的遭遇集中赎回,广发、富国、华夏旗下中证1000ETF以及南方、鹏华、嘉实旗下中证500ETF均遭遇不同规模的资金流出,其中广发1000ETF净流出规模较高,达10.40亿元;另有博时0-3年国开债ETF和华安1-5年国开债ETF两只债券ETF净流出额超5亿元。

4.2 增强指基:300/500/1000指增产品全部跑赢对标指数
最近一周(0108-0112),沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为0.14%/0.17%/0.26%,三大指增产品跑赢业绩基准。
年初以来(0101-0112),三大主流赛道产品的超额收益均值分别为0.68%/1.06%/1.27%,1000指增产品超额表现最为突出,超额均值超1%。

5  FOF基金周度表现复盘
5.1 收益分布:各类FOF基金净值集体下跌,中高权益仓位产品普遍跌超2%
分类型来看,最近一周(0104-0110)各类FOF基金净值集体下跌,中高权益仓位FOF普遍跌超2%,普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/ 目标风险-积极型基金周跌幅均值分别为3.02%、2.63%和2.41%;低权益仓位FOF相对抗跌,普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金周跌幅分别为0.59%和0.80%。
年初以来(0101-0110),不同类型FOF基金平均收益均为负值,低权益仓位FOF相对抗跌,普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金平均跌幅在1%左右,普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年] /目标风险-积极三类高权益仓位基金跌幅较深,平均跌幅分别为4.02%、3.44%和3.28%。

6  其他类型基金周度表现复盘
6.1 主动QDII基金平均收益为0.01%
最近一周(0105-0111)主动QDII基金平均收益为0.01%,汇添富全球移动互联领涨,周收益为5.07%,华夏全球科技先锋、浦银安盛全球智能科技和华宝纳斯达克精选周涨幅超4%。

6.2 REITs基金平均收益为-4.8%

最近一周(0108-0112)REITs市场基金周收益均值为-4.8%, 富国首创水务REIT和中金山东高速REIT领涨,涨幅分别为5.88%和4.84%,另有中航京能光伏REIT、浙商沪杭甬高速REIT和中信建投电投新能源REIT涨幅超0.5%。

7  基金成立与发行回顾
7.1 基金成立:市场新成立基金8只,合计募资16.73亿元
最近1周(0108-0112),全市场新成立基金8只,合计募资16.73亿元。
本周新发行基金数量最多的是指数型基金,为3只。易方达和华夏基金各新成立一只行业主题ETF,分别跟踪国证机器人产业指数和中证沪深港黄金产业指数。
主动权益/含权债基/量化策略基金新成立数量分别为2只/2只/1只;华泰柏瑞基金新成立一只中证2000指增基金。
7.2 基金发行:华夏新发行一只中证红利低波动ETF
最近1周(0108-0112)全市场新发行基金31只,主动权益/固定收益/含权债基/指数型/FOF基金新发数量分别为12只、5只、3只、10只和1只。
主动权益基金方面,华安基金和财通证券资管各新发行一只医药健康主题基金,南华基金和信达澳亚基金合计发行3只量化策略基金。
指数型基金方面,华夏新发行一只中证红利低波动ETF,景顺长城基金新发行市场首只美股消费主题ETF基金,为景顺长城标普消费精选ETF。
7.3 基金申报:易方达基金新申报主动量化策略高股息主题权益基金
最近1周(0108-0112)新申报基金共15只,包括主动权益基金3只、固定收益基金(含权债基)11只、指数型基金1只。
主动权益基金方面,易方达基金新申报一只主动量化策略的高股息主题基金。
指数型基金方面,仅有兴银基金新申报一只债券指数基金,为兴银中债优选投资级信用债指数基金。
8  基金市场重要资讯
8.1 宽基ETF降费再添一员,近半年来已有5只宽基ETF下调管理费率
据证券日报,景顺长城基金发布公告称,公司旗下景顺长城创业板50交易型开放式指数证券投资基金管理费率由年费率0.50%调整为0.15%,达到全市场宽基ETF最低管理费率的水平。至此,近半年来已有5只宽基ETF下调管理费率。下调管理费率是基金公司提高产品竞争力、吸引更多投资者而采取的一种市场策略;随着运营效率的提高,基金公司有能力在保持服务质量的同时降低管理成本,从而将部分节约的成本通过降低费率的方式回馈给投资者;降低费率也是基金行业适应市场变化、响应监管要求的一种表现。

8.2 沪深交易所旗下11只ETF新纳入互联互通名单

据上海证券报,从港交所获悉,ETF互联互通名单扩容,调整名单自1月15日生效。其中,沪股通证券名单中,9只ETF加入,包括华泰柏瑞红利低波动ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF、南方基金和易方达基金旗下的中证长江保护主题ETF、华夏中证人工智能ETF、国泰中证钢铁ETF、国泰中证动漫游戏ETF等主题ETF,以及广发上证科创板50ETF、富国上证综指ETF等宽基ETF;而国联安沪深300ETF则因定期调整考察时不符合相关资格准则,从名单上删除。深股通证券名单有2只宽基ETF加入,即景顺长城创业板50ETF、博时创业板ETF。
8.3 美国SEC批准比特币现货ETF上市交易
据上海证券报,美国证券交易委员会(SEC)文件显示,SEC正式批准11只追踪比特币价格的交易所交易基金(ETF)。经历了十年“周旋”,SEC似乎终于对市场做出妥协。根据SEC网站上的公告,包括BlackRock、Ark Investments、21Shares、Invesco和VanEck等公司申请的比特币现货ETF获得上市许可。获批的ETF最早将于当地时间周四开始交易。
9  附注及风险提示
9.1 附注
1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求:被动指数基金要求成立满1月,主动管理基金要求成立满3月,此外仅统计非ETF联接的初始基金;
2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品;发行数量统计不包含转型基金、非初始基金;发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示

本报告基于历史数据分析,不构成任何投资建议;受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响,基金的业绩存在一定的波动风险;基金发行市场热度不及预期风险。

  方正金工团队  

 

曹春晓

方正证券研究所

金工首席分析师


曹春晓:南京大学金融工程硕士,9年金融工程研究经验。在多因子选股、风格轮动、行业配置、基金研究等领域具有丰富的研究经验,曾获得新财富、水晶球权威评选三次第二、三次第三。


刘洋:金融学硕士,7年基金评价研究经验,长期从事公募基金产品的研究和评价,连续多年担任公募基金业金牛奖评委。


陈泽鹏:布里斯托大学硕士,2年量化研究经验,在基本面量化、行业轮动、事件驱动策略有相关研究,擅长定量分析。


邓璐:厦门大学硕士,2年多基金研究经验,具备定性与定量结合的研究能力,擅长基金评价和基金产品研究。


庞敏:清华大学、新加坡国立大学金融学硕士,曾就职于买方,擅长数据挖掘与分析,主要研究方向为公募基金产品的定性评价。


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本篇文章来源于微信公众号: 春晓量化

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