券商金股明珠组合4月跟踪：AI+主题方兴未艾，食饮、医药热度提升

admin2年前 (2023-04-04)研报470

内容摘要

▶ 本月金股发布节奏：本文为明珠策略2023年4月跟踪报告。参与推荐金股的券商绝大多数在月初第一个交易日前完成金股的发布。根据每市（美市科技）提供的数据，截至2023/4/3，有46家券商发布2023年4月金股，去重后，共推荐金股342只，其中A股330只。为了实现在月初第一个交易日建仓，本文的统计和策略所采用的金股数据是每月第一个交易日前日公布的券商金股。

▶ 本月金股行业分布：本月券商金股中，电子（10.65%）、计算机（10.19%）、医药（9.72%）、电新（8.33%）、食品饮料（8.10%）等行业推荐占比较高。推荐占比上升的行业有：传媒（上升3.65pct），电子（上升3.38pct），计算机（上升2.51pct），食品饮料（上升2.04pct），医药（上升1.84pct）等。推荐占比下降的行业有：汽车（下降3.05pct），机械（下降2.03pct），轻工制造（下降1.73pct），基础化工（下降1.49pct），国防军工（下降1.23pct）等。

▶ 本月金股概念热度：本月金股概念热度：本期券商金股中数字经济、消费电子产业占比高，消费电子产业、手机产业、数字经济热度提升。

▶ 明珠策略表现跟踪：

全区间表现：回测区间2018/7/1-2023/3/31内，明珠金股组合年化收益率17.30%，同期战胜全部金股组合（15.97%）、新进金股组合（16.91%）、中证全指（4.81%）与偏股混指数（11.44%）。明珠金股组合在2018H2、2019、2020、2021、2022H1、2023至今战胜偏股混，样本外17个月（2021/11/1至2023/3/31）相对偏股混超额1.41%

上月表现：明珠金股组合2023年3月份（截至2023/3/31）收益率-1.69 %，全部金股组合-2.08%，偏股混收益率为-1.47%。明珠组合策略相对偏股混超额-0.21pct。

本期持仓：本期明珠金股组合持仓65只股票，持仓较多的行业为机械、电新、通信、医药等。

风险因素：结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。

券商金股明珠金股组合2023年4月推荐

券商月度金股是各大券商研究所集聚各行研团队精华成果形成的股票组合推荐，金股组合的表现是彰显研究实力的最直接量化指标，受到越来越多关注。精雕细琢的金股池是选股研究中一颗不可遗漏的明珠。团队报告《寻找散落的明珠系列之一：券商金股明珠组合》中试图借力市场上最顶级分析师团队的精华成果，从各个领域的优势研究资源中取得灵感，最终形成了明珠金股组合。

本文为明珠策略2023年4月跟踪报告。参与推荐金股的券商绝大多数在月初第一个交易日前完成金股的发布。根据每市（美市科技）提供的数据，截至2023年4月3日，有46家券商发布2023年4月金股，去重后，共推荐金股342只，其中A股330只。为了实现在月初第一个交易日建仓，本文的统计和策略所采用的金股数据是每月第一个交易日前日公布的券商金股。

明珠金股构建逻辑：集合各行业最优秀分析师

明珠金股策略回顾：集合各行业最优秀分析师

明珠金股组合构建思路核心是集合各行业最优秀分析师团队的选股能力。按中信一级行业，统计各家券商金股在过去12个月的月均行业超额收益。取截面排名前5家券商的金股加入组合，等权配置所有入选个券。

其中：

（1）券商在某一行业未推票时，其超额收益按照中证全指-行业基准计算。

（2）样本数量过少的券商不参与排名。

该策略集合各行业最优秀分析师的选股结果，相对偏股混超额持续性强，详细构建逻辑请见报告《寻找散落的明珠系列之一：券商金股明珠组合》。以下系列策略建仓日统一为2018/7/2，即2018年7月的首个交易日，交易费率按单边0.8‰计。

全区间表现方面：回测区间2018/7/1-2023/3/31内，明珠金股组合年化收益率17.30%，同期战胜全部金股组合（15.97%）、新进金股组合（16.91%）、中证全指（4.81%）与偏股混指数（11.44%）。明珠金股组合在2018H2、2019、2020、2021、2022H1、2023至今战胜偏股混，样本外17个月（2021/11/1至2023/3/31）相对偏股混超额1.41%。

上月表现方面：明珠金股组合2023年3月份（截止2023/3/31）收益率-1.69 %，全部金股组合-2.08%，偏股混收益率为-1.47%。明珠组合策略相对偏股混超额-0.21pct。

行业分布：传媒、电子、计算机、食品饮料提升

下表统计了全部金股组合中属于各中信一级行业成份的占比。电子（10.65%）、计算机（10.19%）、医药（9.72%）、电新（8.33%）、食品饮料（8.10%）等行业推荐占比较高。

推荐占比上升的行业有：传媒（上升3.65pct），电子（上升3.38pct），计算机（上升2.51pct），食品饮料（上升2.04pct），医药（上升1.84pct）等。

推荐占比下降的行业有：汽车（下降3.05pct），机械（下降2.03pct），轻工制造（下降1.73pct），基础化工（下降1.49pct），国防军工（下降1.23pct）等。

概念热度：数字经济占比高，消费电子、手机产业热度提升

下表统计了全部金股组合中属于各万得概念指数成份的占比。本期券商金股中数字经济、消费电子产业占比高，消费电子产业、手机产业、数字经济热度提升。

明珠策略2023年4月推荐持仓

本期明珠金股组合持仓65只股票，持仓较多的行业为机械、电新、通信、医药等。

风险因素：结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。

报告来源

本文源自报告《券商金股明珠金股组合2023年4月推荐》

报告时间：2023年4月3日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：于明明 S1500521070001

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分析师声明

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风险提示

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