一夜之间，火电成了多位投资老将口中的新宠。

火电产业虽然曾经被视为“旧能源”，但在慧眼投资者心目中，不但可以押注煤炭价格下跌，又因为光伏大发展而有了调峰新需求，再加上本身也在转型进军新能源，成了越发受到追捧的绿色电力“新势力”。

这波新趋势，指数投资者怎么跟？

个人偏爱平衡各类绿色电力发展的一揽子方案，可以对光伏、火电两极的螺旋式发展更好的覆盖。一个值得注意的重要变化是，历史业绩相当不错的中证绿色电力指数，终于要有指数产品出现了。华夏中证绿色电力ETF(场内简称:绿电ETF 产品代码:562550)今日开始发行，投资者有了更趁手的交易工具。

老将纷纷看好火电

火电，作为公用事业行业下的传统板块，从不“性感”。

但进入2023年，看好的老将却是接踵而至。

最大牌的，自然是已经奔私的董承非，看好的观点既有价值投资视角，也有成长股投资视角。

从成长投资角度，他认为：

新能源大发展背景下，火电调峰调频功能会日益受到重视，火电股业绩多年不涨的情况也会有所改变。

这里简单补充介绍几句。光伏发电这些年大热，虽然伴随技术发展越来越便宜，但有一个致命的缺点：依赖阳光。这意味着光伏发电的产能在晚上近乎趴窝，但是现代城市生活，晚上不可能不用电。当然，光伏的发电波动，不仅是白天黑夜，还有季节性问题。

如何解决光伏产出的波峰波谷问题，业内两大思路。

第一是储能，将白天光伏发的电储备起来，晚上再释放出来使用，这包括电网级的储能，也包含家用级的储能。不过这块还很新兴，未来可期，短期不能作为主力。

第二就是火电等调峰调频。用2022年8月电规总院发布《未来三年电力供需形势分析》的话来说，这叫“托底保供”。

来源：北极星火力发电网 https://m.bjx.com.cn/mnews/20220819/1249490.shtml

所以当下“火电”行业，反而因为光伏、风能、水电等的大发展，而有了新的成长性。

至于价值角度，董承非认为：

大盘价值股高分红，对银行理财、保险等低风险资金吸引力大，而且这些资金体量大，随着它们入市，高分红价值股可能面临一些重估的机会。

除了董承非，公募中其实也有几位非常值得关注的基金经理开始看好火电，比如金梓才、杨金金、朱红裕。这几位的观点类似，有兴趣的朋友不妨自行搜索查看。

绿色电力的兼顾

火电虽好，但目前市场内并无专项火电的指数基金。

对指数投资者而言，通过类似今日开始发行的绿色电力ETF(562550)来涉猎，是一个比较好的选择。

毕竟，站在“碳达峰”和“碳中和”的大趋势之下，光伏、风电这样的低碳新能源才是目标，而火电不过是达成目标的保障过程，这两者的发展是互补之下的螺旋式发展的，时而光伏等大投入，时而火电紧跟步伐保障。

更何况，现在电力行业发展，不仅是新老电力是螺旋式发展，而且也出现你中有我我中有你的交融式发展，传统发电企业也通过旗下子公司，涉足新能源，以获得新的内生动力。

事实上，中证绿色电力指数(931897)在设计伊始，就是通盘考虑的。这一点，从下图的编制规则上就能看出：

来源：中证指数公司官网 https://csi-web-dev.oss-cn-shanghai-finance-1-pub.aliyuncs.com/static/html/csindex/public/uploads/indices/detail/files/zh_CN/931897_Index_Methodology_cn.pdf

下表是中证绿色电力指数截至1月31日权重超过2%的成分股一览，可以看到有不少主业是火力发电，并开始进军新能源。

数据来源：Wind资讯 截至2023-01-31

关注成长属性

传统上，电力板块作为公用事业行业中的一块，被视为一个稳健防守性板块——持有人往往是求稳。

但是，在2023年，情况会有点特别。原料的价格下降，有望让整个行业成本大大下降。

广发证券1月19日发布的研究报告《转盈年与装机年，防御性兼进攻性》有这样的分析：

中信建投同日《煤炭价格持续下行，火电行业盈 利能力有望回升》同样强调火电的潜力：

上述两份研报，只是众多看好电力行业研究报告的一部分。以Wind资讯提供的绿色电力指数的一致预期来看，对于2023年的营收增幅并不高，只有区区6.23%，但是归母净利润的增幅高达50.46%，2024年依然能维持归母利润的两位数增幅。

这样的预期，显然绿色电力指数的弹力，是重要的支撑。

更好的绿色电力

绿色电力这个概念，对于ETF市场不陌生。

此前，就已经有基于国证绿色电力的ETF发行，但笔者一直在期待中证绿色电力指数的相关ETF能够早日落地。

毕竟，从历史数据来看，中证绿色电力是比国证绿色电力有更强的收益表现。

下图是Wind资讯中证绿色电力指数是(第一行)和国证绿色电力指数(第三行)的长期业绩对比，仔细对比1年、3年和5年这三个关键的时间段，中证绿色电力指数都是有着更强的收益水平和更高的夏普比率。

令人遗憾的是，更强势的中证绿色电力指数，长期却没有跟踪的指数产品。

这个遗憾，直到近期终于得到了弥补。绿电ETF(562550)作为首个跟踪中证绿色电力指数的ETF产品，今日开始发行。根据基金公告，发行期自2023年2月20日起至2023年3月1日（含），其中办理网上现金认购日期为2023年2月27日、2023年2月28日和2023年3月1日，对2023年电力行业行情关注的投资者，不妨密切关注这一产品的发行，尤其是发行规模的多寡，很大程度上将是今年活跃资金对于电力股行情追捧程度的风向标。

本篇文章来源于微信公众号: EarlETF