1.1、国内政策聚焦

聚焦国内，各部门政策措施持续加速CCER市场重启：构建基本制度框架上，生态环境部会同市场监管总局印发了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，并以此为依据明确了开发此类项目的适用条件、减排量核算方法、监测方法、审定与核查要点等，标志着我国温室气体自愿减排交易重启迈出了关键的第一步；方法论和市场优先支持领域上，生态环境部首批发布了造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等4项温室气体自愿减排项目方法学，各类社会主体可据此自主自愿开发温室气体减排项目，项目减排效果按照方法学等核算核证后可以在市场出售并获取相应的减排贡献收益；同时，在基础设施建设上，生态环境部目前已搭建完成全国统一的注册登记和交易系统，将于近期上线运行。

• 生态环境部、市场监管总局联合发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。

  10月19日，生态环境部、市场监管总局正式印发并施行《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》），标志着我国温室气体自愿减排交易重启迈出了关键的第一步。

  《管理办法》系统规范了我国温室气体自愿减排交易的总体框架和实施流程，在明确总体原则的基础上，梳理了各流程上的具体内容，涉及项目审定与登记、减排量核查与登记、减排量交易、审定与核查机构管理、监督管理、罚则六大部分，可对监管部门职责和市场机构行为形成指引。核心内容如下：

• 在自愿减排交易市场机构设置方面，《管理办法》提出了由全国温室气体自愿减排注册登记机构，以及全国温室气体自愿减排交易机构来组织建设、运行管理相应的注册登记系统和交易系统。

• 在方法学的组织制定方面，《管理办法》摒弃了历史上由开发者向国家主管部门申请备案的方式，改为由生态环境部持续向全社会公开征集自愿减排方法学并择优发布的方式，有利于统筹管理自愿减排项目支持领域和减排技术范围。

• 在项目申请的关键时间节点方面，《管理办法》主要提出了两项重点时间节点要求，一是申请登记的温室气体自愿减排项目应于2012年11月8日之后开工建设，相较于征求意见稿中的2012年6月13日有所延迟；二是减排量的产生时间应在2020年9月22日之后，即习近平主席首次提出“双碳”目标的时间。

• 在交易方式方面，《管理办法》放弃了曾经采用的CCER交易备案管理的方式，改为组建全国统一的CCER交易机构，明确所有交易应当通过交易系统进行，可以采用挂牌协议、大宗协议、单向竞价及其他符合规定的交易方式，在交易机构进行集中统一交易和结算。

• 在减排量的使用和注销方面，最终版的《管理办法》明确了除全国碳市场配额抵消外，地方碳市场的配额抵销、大型活动碳中和、抵销企业温室气体排放等用途均可使用核证自愿减排量，但相关减排量应在注册登记系统中予以注销。

• 首批CCER方法学公布，现有存量将于2025年1月1日起失效。

  10月24日，生态环境部公布了首批CCER项目方法学，包含造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造，明确了碳汇项目开发具体要求和相关流程，进一步规范全国温室气体自愿减排项目设计、实施、审定和减排量核算、核查工作，为全国CCER市场重启奠定了基础。

  10月25日，生态环境部在《关于全国温室气体自愿减排交易市场有关工作事项安排的通告》中指出，2017年3月14日前已获得国家应对气候变化主管部门备案的核证自愿减排量，可于2024年12月31日前用于全国碳排放权交易市场抵销碳排放配额清缴，2025年1月1日起不再用于全国碳排放权交易市场抵销碳排放配额清缴。即目前市场上现存的CCER将于2025年1月1日起失效。

• 生态环境部：全国统一CCER交易系统已组织建成，将上线运行。

  10月27日，生态环境部召开10月例行新闻发布会，生态环境部应对气候变化司司长夏应显表示，已组织建成了全国温室气体自愿减排注册登记系统和交易系统，将于近期上线运行；下一步将持续推进应对气候变化立法进程，加强非二氧化碳温室气体排放控制，推动印发《甲烷排放控制行动方案》。

  
  

• 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2023年度报告》。

  报告介绍了2022年以来中国应对气候变化的新进展，反映了重点领域控制温室气体排放、适应气候变化、碳市场建设、政策和支撑保障以及积极参与应对气候变化全球治理的进展。其中：

• 在巩固提升生态系统碳汇能力方面，提到2022年完成造林6304万亩，荒漠化和沙化土地面积持续"双缩减”，提前实现到2030年土地退化零增长目标，新增18处国际重要湿地，印发实施了6项海洋碳汇的技术规程。

• 在主动适应气候变化章节指出2022年加快修复河湖生态环境，在重点区域治理水十流失面积6.3万平方公里，部署52个山水林田湖草沙一体化保护和修复工程，累计完成治理面积8000万亩，并加快推进青藏高原适应气候变化工作，研究编制黄河流域适应气候变化行动方案等。

• 《中华人民共和国海洋环境保护法》完成修订。

  2023年10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了新修订的《海洋环境保护法》（以下简称《海环法》），自2024年1月1日起施行。该法共九章，包括总则、海洋环境监督管理、海洋生态保护、陆源污染物污染防治、工程建设项目污染防治、废弃物倾倒污染防治、船舶及有关作业活动污染防治、法律责任和附则。

1.2、国际政策趋势

本月，国际政策趋势聚焦可持续信息披露透明度以及反“洗绿”：欧盟地区，欧盟可持续报告标准(ESRS)已被欧盟立法机构最终采纳，新的欧洲绿色债券标准正式通过；巴西从2026年起要求强制性披露可持续发展报告，澳大利亚发布可持续报告标准；英国转型计划工作组(TPT)发布了最终确定的披露框架和支持指南。

• 欧盟ESG披露标准ESRS已被欧盟立法机构最终采纳。

  10月21日，随着共同立法者（即欧洲理事会和欧洲议会）审查期的结束，欧洲财务报导咨询小组（European Financial Reporting Advisory Group, 简称EFRAG）正式将第一套12项跨行业的欧盟可持续报告标准（European Sustainability Reporting Standards，简称ESRS）纳入欧洲法律框架，其中规定对环境、社会和治理事项进行适用且全面的报告。这是欧盟实施稳健可持续发展报告框架和全球高质量可持续发展报告进展的又一个里程碑。

  在这一关键步骤之后，EFRAG致力于为成功实施第一套跨行业的ESRS提供支持：

• 在接下来的几周内，EFRAG将发布几套关于关键主题的实施指南，以征求公众反馈意见，特别是：重要性评估，价值链和差距分析的数据点概述。

• EFRAG还开设了一个问答平台，以促进与利益相关者的相关对话，推动利益相关者支持ESRS的实施过程和对ESRS的理解。

• 与此同时，EFRAG正在制定中小企业标准征求意见稿，该草案将于2024年1月发布以供咨询，并继续其针对特定行业标准的工作。

• 欧盟理事会通过新的欧洲绿色债券标准。

  10月24日，欧盟理事会宣布通过一项法规，以此制定新的欧洲绿色债券（EuGB）标准。除了对希望使用EuGB名称的发行人提出要求外，新法规包括了在欧盟发行的其他环境可持续债券和与可持续发展挂钩的债券的自愿披露指南。

• 在投资规则上，根据最终确定的法规，根据新的EuGB名称发行的债券的所有收益都必须投资于符合欧盟分类标准的经济活动，但规则包括一个灵活性口袋，允许将15%的资金投资于符合分类标准要求的经济活动、但尚未建立分类标准的行业，发行人应明确解释这些资金的分配去向。

• 在披露规则上，根据EuGB指定发行债券的公司需遵守严格的透明度标准，披露债券收益的使用方式、承诺实施绿色转型计划，并报告投资如何促进计划的实施。

• 在审查机制上，新法规还为欧洲绿色债券的外部审查人员建立了新的注册制度和监督框架，包括要求外部审查人员识别、解决和披露潜在的利益冲突。

• 从生效时间上看，该法规将签署并刊登在欧盟官方公报上，20天后生效，并在生效后12个月内适用。

• 巴西从2026年起要求强制性披露可持续发展报告；澳大利亚发布可持续报告标准。

  10月20日，巴西证券交易委员会（CVM）和财政部最新公告宣布，国际可持续发展准则理事会（ISSB）的《国际财务报告准则可持续发展披露准则》（IFRS）将被纳入巴西监管框架，并据此制定了从2024年开始自愿使用到2026年1月1日起强制使用的路线图。从2026年开始，巴西上市公司将被要求提供年度可持续发展和气候相关信息披露。

  10月23日，澳大利亚会计准则委员会（AASB）发布可持续报告标准（ASRS），旨在建立国际通用的可持续披露框架。本次发布的ASRS由三个部分组成，分别是气候相关财务信息披露一般准则、气候相关财务信息披露准则和ASRS参考文献。前两个准则参考了ISSB在第二季度发布的IFRS S1和IFRS S2，并作出一定调整。AASB计划在2024年7月之后启用ASRS，但实际使用时间仍需要立法决定。ASRS将在明年3月前向利益相关者征求意见。

• 英国转型计划工作组(TPT)：发布TPT披露框架的最终版本。

  10月9日，英国转型计划工作组(TPT)发布了最终确定的披露框架和支持指南，旨在帮助私营部门公司制定、披露和交付“黄金标准”气候转型计划。TPT披露框架基于五个要素：基础、实施策略、参与策略、指标和目标和治理。

  该框架以国际可持续发展标准委员会(ISSB)制定的全球披露基线为基础，并借鉴了格拉斯哥净零金融联盟(GFANZ)的工作成果。该框架围绕三个核心的“指导原则”构建，包括：

• 雄心（Ambition）：披露公司在自身运营和价值链脱碳、应对与气候相关的风险和机遇、并在促进全面经济转型方面做出贡献的战略雄心；

• 行动（Action）：包括与公司在业务运营、产品和服务、政策和财务规划方面的实施计划相关的要素，以及公司与其价值链、行业、政府和社会的参与策略；

• 问责制（Accountability）：涵盖了用于推动和监测实现战略雄心的进展的一系列度量标准和目标，以及公司如何将其转型计划纳入其治理结构以实现其战略目标的方式。

TPT由英国财政部成立，汇集了金融行业、学术行业、监管机构等利益相关者，其目的是研究发布针对过渡计划的信息披露框架。英国金融行为监管局(FCA)将采用TPT框架，用于上市实体披露，其中首批报告定于2026年发布。

2.1、国内市场动向

本期国内ESG相关产品类型和参与主体进一步扩充：中国银行全球首批共建“一带一路”绿色债券上市，中证长三角绿色产业50指数发布；企业方面，京东加入联合国最新可持续发展协议，宁德时代宣布百亿级储能项目。

• 中国银行全球首批共建“一带一路”绿色债券上市。

  10月17日，中国银行在阿联酋纳斯达克迪拜交易所举行其全球首批共建“一带一路”绿色债券上市摇铃仪式。

  本次上市的共建“一带一路”绿色债券规模合计等值7.7亿美元，将用于“一带一路”共建国家的合格绿色项目。该绿色债券由迪拜和卢森堡两家境外分行同步发行，期限均为3年。

  共建“一带一路”倡议提出十年来，中国银行不断促进共建国家之间的资金融通，累计共发行5期“一带一路”主题债券，募集资金近等值150亿美元。

• 中证长三角绿色产业50指数正式发布。

  中证指数有限公司于10月25日正式发布中证长三角绿色产业50指数，为市场提供绿色投资基准和标的。

  中证长三角绿色产业50指数选取长三角地区业务涉及清洁能源、环境生态保护、节能降碳、清洁生产及绿色服务等领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映长三角绿色产业上市公司证券的整体表现。

• 京东加入联合国全球契约组织最新可持续发展倡议。

  10月17日，联合国助理秘书长、联合国全球契约组织（UNGC）总干事桑达·奥佳博（Sanda Ojiambo）女士访华，并选择了京东作为首访的唯一中国民营企业。

  同期，京东集团宣布加入联合国全球契约组织最新发起的可持续发展倡议——“加速前进”（Forward Faster）。

  “加速前进”（Forward Faster）倡议是UNGC最新发起的一项可持续发展倡议，号召企业领导人在性别平等、气候行动、生活工资、水资源恢复和可持续投融资五个行动中的至少一个目标做出承诺，京东率先在倡议的“性别平等”相关目标上做出了承诺。

• 宁德时代宣布100亿元级储能项目战略合作。

  10月25日，宁德时代公告，近日，中城大有与宁德时代签署战略合作协议。根据协议，“十四五”和“十五五”期间，中城大有和宁德时代将达成100亿元级储能项目战略合作。

  中城大有隶属于中央党校、中国中信、中国航天科工联合发起成立的大有国联控股有限公司。目前，中城大有和宁德时代已成立专项工作小组，并着手推动相关合作事宜。宁德时代储能事业部执行总裁肖丽娜表示，宁德时代正积极开发EnerD（314Ah电芯）产品，并在全国落地产业关联项目。

2.2、国际市场动向

国际市场聚焦“碳主题”：新加坡企业明年起可买国际碳信用，抵消最多5％可征收碳排放；日本“碳信用市场”正式开始运营。今年以来，全球多个国家和地区在不断推进其碳市场建设进程，全球碳市场的覆盖范围将进一步扩大。今后，探索如何连接各地区碳市场将成为应对气候变化的重要方向。

同时，PRI宣布了其最新的自然尽责管理倡议Spring，负责任投资原则关注重点进一步拓展。

• 新加坡企业明年起可买国际碳信用，抵消最多5％可征收碳排放。

  10月4日，新加坡永续发展与环境部发文指出，2024年1月1日起，须缴碳税的新加坡企业可从国际市场购买高质量的碳信用，以抵消最多5％的可征税碳排放。

  获准的国际碳信用项目须满足政府设定的七大原则，分别是避免重复计算、能带来额外效益、真实性、经量化和验证、永久性、无净伤害，以及无碳泄漏。这些项目所减少或移除的碳排放，也须符合《巴黎协定》第六条规定的时间范围。

  新加坡在2018年开始制定碳税，为了让企业有时间准备和转型，开始的碳税只有5新元一吨，远低于国际标准；从2024年开始，每吨排碳的征税将提高到25新元；2026年进一步提高到每吨45新元；最迟至2030年再提高到每吨50新元至80新元。这或有助于新加坡实现提前在本世纪中叶达成净零碳排放目标的宏愿。

• 日本“碳信用市场”正式开始运营。

  10月11日，东京证券交易所宣布交易二氧化碳排放量的“碳信用市场”正式开始运营。此举旨在提高碳信用交易的透明度，以鼓励企业实现低碳化。碳信用交易指企业将通过使用可再生能源、改用节能产品和植树造林等方式减少的二氧化碳排放量作为“权利”进行买卖。东京证券交易所交易的碳信用是日本政府认证的“J-信用”，以吨为交易单位。与东京证券交易所的股票交易不同，“碳信用市场”每日交易两次，采取限价订购制度，参与方只需登记即可交易。目前已有包括企业及地方政府在内的188个团体宣布参加。

• PRI：发起自然尽责管理倡议Spring。

  10月4日，在日本东京举行的2023年PRI in Person全球负责任投资大会第二天的全体会议上，PRI宣布了其最新的自然尽责管理倡议Spring。该倡议旨在最大限度地发挥投资界的作用，以实现到2030年制止和扭转生物多样性丧失的目标，并首先聚焦在导致生物多样性的毁林和土地退化问题上。其目标与《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》目标一致。

  随着倡议的进一步发展，PRI的关注重点可能会扩展到生物多样性丧失的其他驱动因素。在初始阶段，该倡议将重点关注系统性政策与《全球生物多样性框架》的一致性，并由此推动在面临毁林和土地退化高风险的关键地区取得实际成果。

2.1、本期境内新成立ESG相关基金(2023/10/1-2023/10/31)

本期境内新成立ESG相关基金1只。

(注：本报告ESG相关基金统计口径为Wind 基金分类中的纯ESG、环境保护、社会责任以及公司治理型基金，由于ESG策略型基金只有ESG因素作为次要策略，因此本报告将其排除在统计口径之外。同时，由于Wind该分类更新频率为周频，我们也以关键词筛选作为ESG相关基金遴选条件的补充)

• 国内ESG基金市场概况

  截至2023年10月31日，国内ESG基金规模合计3504.30亿元，产品数量为364只。整体规模较上期有所缩水。

分管理类型来看，本期主动及非主动型基金规模均有所缩水。主动管理型基金收益表现较好。两类基金本期收益表现仍然跑输沪深300。

(注：本报告中主动管理型指偏股混合型、普通股票型、灵活配置型以及平衡混合型基金，被动管理型指被动指数型以及增强指数型基金。)

分资产类别来看，本期权益混合类ESG基金规模大幅缩减；收益率角度，今年以来债券类ESG基金收益更为稳定，权益混合类ESG基金跑输市场但较上期差距有所缩减。

(注：本报告中权益混合类指股票型、混合型基金，债券类特指债券型基金。)

我国ESG基金近一个月收益率TOP 10列表如下，本期高收益率基金类型聚焦于主动权益型基金。

• 本期境外新成立ESG相关基金(2023/10/1-2023/10/31)

  新成立产品聚焦：本期境外市场共有51只ESG基金产品成立：其中18只为股票型基金、13只为混合配置型基金、20只为固定收益型基金。从发行地看，本期海外爱尔兰、卢森堡ESG相关基金发行火热。

  (注：本报告统计在美国、西欧、中国香港、中国台湾注册的开放式基金、ETFs、综合基金、对冲基金等，不含封闭式基金、私募基金和可变年金。1、由于 Bloomberg 基金数据发布有延迟，本报告本期统计数目可能不包括所有本期新发基金；2、翻译仅供参考，以英文为准，下同。)

• 海外ESG基金市场概况

  目前海外主动权益型ESG基金规模约1.94万亿美元，呈现持续缩减态势。海外股票类ESG基金占主动权益型ESG基金规模比达到76.71%。

分地区看，卢森堡、美国、爱尔兰在ESG主动权益基金的发行和募集上都占据绝对优势。

收益角度，近一年以来，美国、瑞典市场的ESG主动权益基金表现优于全球市场；短期数据角度，丹麦、意大利近一个月ESG主动权益基金表现较好。

风险提示：本文内容基于客观数据陈述，历史业绩不代表未来。