【交控科技（688015.SH）】新签订单快速增长，业绩将走出疫情影响——2022年报点评（杨绍辉/陈佳宁）

admin2年前 (2023-04-11)研报670

点击上方“光大证券研究”可以订阅哦

查看完整报告

特别申明：

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。

【交控科技（688015.SH）】新签订单快速增长，业绩将走出疫情影响——2022年报点评‍

报告摘要

22年业绩受到疫情影响

交控科技2022年实现营业收入24.7亿元，同比下降4.4%，主要由于疫情及项目交付进度调整；归母净利润2.3亿元，同比下降21.1%，主要由于项目交货延期及研发投入增加。综合毛利率为37.9%，同比上升2.3个百分点，主要由于产品结构优化及成本控制增强；净利率为10.5%，同比下降1.0个百分点，主要由于疫情影响下，计提信用减值损失大幅增加。公司拟分红每股0.37元。

第五代PB-TACS信号系统首次实现收入

2022年公司信号系统总承包业务实现收入19.1亿元，同比下降16.4%，但毛利率同比提升3.26个百分点，第五代PB-TACS信号系统首次实现收入。零星销售业务实现收入4.3亿元，同比增长131.2%，主要由于公司示范平台、障碍物检测系统及信号系统相关业务大量交货。维保维护服务实现收入1.3亿元，同比增长11.2%，主要由于维保维护服务合同量有所增长。

持续加大研发投入，新产品实现多项工程化应用

公司2022年研发投入为3.0亿元，同比增长12.2%。公司持续开展城市轨道交通行业关键核心技术的研发及产业化工作，不断提高公司的核心竞争力。22年公司新产品实现多项工程转化，其中公司第五代PB-TACS信号系统成功中标成都地铁30号线并将实现工程化应用，新一代信号系统自主虚拟编组AVCOS中的列车主动感知技术相关产品也将在北京地铁13号线改造项目、成都轨道交通13号线、27号线、30号线及市域线路轨道交通资阳线上实现工程应用。

新签订单快速增长

公司2022年累计中标金额26.4亿元，其中信号系统项目新增中标额25.4亿元，同比增长40.7%，含5条新建线路和3条延长线。截至2022年底，公司在手订单金额合计57.7亿元。公司新签订单快速增长，在手订单充足，饱满订单保障长期发展。

风险提示：行业政策变化风险、产品降价风险、新业务拓展不顺风险

发布日期：2023-04-08

免责声明

本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。

本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。

在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。