2023年8月，北交所联合中国证券登记结算有限责任公司发布文件及细则，对北交所新股发行上市流程进行了优化，着眼于新股发行上市效率的提升。优化后，投资者参与新股申购的资金冻结时间由3个交易日缩减至2个交易日，降低了投资者“打新”资金占用成本。受近期北证新股涨幅催化与资金时间成本降低双因素驱动，北证网上近期打新参与申购户数明显攀升，N富恒（832469.BJ）、科强股份（873665.BJ）参与户数超10万，投资者参与申购的积极性明显提升。

2021年以来逐月上市的新股规模如图表3所示。过去一周（2023/9/11-2023/9/15）主板+双创上市新股规模为48.66亿元。

 滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日的涨幅在41.18%左右，创业板个股开板首日的涨幅在132.80%左右。

滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股A类有效报价账户数量在3436左右，C类有效报价账户数量在2989左右。创业板新股A类有效报价账户数量在3138左右，C类有效报价账户数量在2728左右。主板个股A类有效报价账户数量在3600左右，C类有效报价账户数量在3380左右。

华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数来衡量IPO市场的打新情绪及收益表现，从投资行为和心态的角度，对未来短期打新收益做出预测（一个月），帮助投资者决定当期参与打新的积极程度（激进/保守），指标构建与模型细节详见2023/1/19发布的报告《百花齐放不复在，潜心耕耘结硕果——2023年网下打新展望》。主要从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪并预测下一期，如下所示。

根据图表11当前因子的变化显示，超募情况、EP相对行业溢价、ROIC有所提升，预测下期打新收益将增加，建议投资者近期参与打新持积极态度。

科强股份(873665.BJ)在北证上市，采取战略配售,网上定价方式。发行价格6.28元，发行市盈率16.56，行业市盈率26.26，新股发行数量3450万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资29477.36万元，实际募资合计21666万元。新股发行数量中，战略配售597.58万股，网上发行数量2852.42万股，网下发行数量0万股。网上中签率0.22%，网上发行超额认购倍数450.89，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。

近一个月以来（2023年8月16日-2023年9月15日），大部分新上市股票的首次开板涨跌幅位于0%-80%水平区间内，首次开板涨跌幅最高的三家为民生健康、中巨芯、威马农机，分别达到239.69%、163.11%、141.11%，本周新股涨幅有所降温。

大部分新股发行市值位于0-20亿元水平区间内，其中发行市值最高的三家为儒竞科技、C盛科、中巨芯，分别达到23.49、21.33、19.13亿元。

6.2 近一个月内新申购股票

根据图表21可以看出，近一个月内新申购股票的发行倍数大多位于0-100水平区间内。PE倍数最高的三只股票为泰凌微、中研股份、多浦乐，分别达到了172.25、67.37、56.76倍。

近一个月内新申购股票的网下A类申购中签率大部分在0.02%-0.06%左右，最高的三只为中巨芯、泰凌微、盛科通信，中签率为0.0429%、0.0378%、0.0343%。

近一个月内新申购股票的网下C类申购中签率大部分在0.02%-0.04%左右，最高的三只为泰凌微、盛科通信、儒竞科技，中签率为0.036%、0.0301%、0.0291%。

用A类平均中签率估算，我们测算当A类机构对近一个月内新上市的股票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益。我们使用首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益。每只股票满中收益的具体计算方法为：

参照7.1中的测算方式，在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2022年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2022年至今A类2亿打新收益率6.20%，2023年至今2亿打新收益率达到2.74%，2023年8月，创业板打新收益创新高。

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投资评级说明

以本报告发布之日起12个月内，证券（或行业指数）相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：

行业及公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深300指数。

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