上期提到的小级别底背驰主要是15分钟级别，当下来看沪深300指数有望出现30分钟级别的底背驰，从而意味着潜在的底部级别有所提升，再加上市场已补缺口，因而继续破位的隐忧较小。

从周期分析模型看，大部分的宽基指数要不已经形成了止跌信号，要不显示下跌或有进入末端的迹象，因此结合底背驰这类偏反转的信号系统以及周期分析模型这类偏趋势的信号系统，我们倾向于认为市场短期或有望逐步止跌。

从中长期的视角看，我们的周期分析模型已经确认市场已经形成了类似于2018年级别的底部，甚至确认了复杂的底部结构已经构造完成，未来应该整体是一个震荡往上的过程。结合这一大背景，以及底背驰信号和价值中枢潜在支撑区域的加持，在当前较为复杂的疫情和宏观基本面背景之下，我们还是应该保持信心的。

在具体的板块结构上，不同视角下的逻辑框架似乎能得到不一样的结论。消费中的食饮近期受到了北向和国内机构的双重关注，因此表现一直较好；此外，定量复盘系统还提示了软件和机械设备的低位备选型机会，或也可值得关注。

风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。

摘要：

1.  本期主要观点：

         模型显示底部或即将来临

2.  主要结论来源

         2.1 部分宽基指数分析

         2.2 行业指数分析

      3. 关于该系列周报的几点说明

      4. 风险提示

 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第241期。上期我们认为市场虽有小级别背驰迹象，但是整体有望在3080附近止跌，事后来看市场比预期还是要弱一些。

上期提到的小级别底背驰主要是15分钟级别，当下来看沪深300指数有望出现30分钟级别的底背驰，从而意味着潜在的底部级别有所提升，再加上市场已补缺口，因而继续破位的隐忧较小。

从周期分析模型看，大部分的宽基指数要不已经形成了止跌信号，要不显示下跌或有进入末端的迹象，因此结合底背驰这类偏反转的信号系统以及周期分析模型这类偏趋势的信号系统，我们倾向于认为市场短期或有望逐步止跌。

从中长期的视角看，我们的周期分析模型已经确认市场已经形成了类似于2018年级别的底部，甚至确认了复杂的底部结构已经构造完成，未来应该整体是一个震荡往上的过程。结合这一大背景，以及底背驰信号和价值中枢潜在支撑区域的加持，在当前较为复杂的疫情和宏观基本面背景之下，我们还是应该保持信心的。

在具体的板块结构上，不同视角下的逻辑框架似乎能得到不一样的结论。消费中的食饮近期受到了北向和国内机构的双重关注，因此表现一直较好；此外，定量复盘系统还提示了软件和机械设备的低位备选型机会，或也可值得关注。

风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。

1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。

2）本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。

3）本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介：

周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》

    根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。

价值中枢理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之二：价值中枢理论》

    如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、较明显的走平（横向移动）现象，或者几条重要均线在同一时间、同一点位相交，那么，这个点位就是价值中枢所在，平走的时间越长、参与的均线越多，这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成，就会产生2个作用：先是阻挡或支撑，然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动”，找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。

回调比例：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之三：回调比例规律》

通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计，可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性，然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。

根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。

免责声明

本信息仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本信息而视其为本公司的当然客户。

本信息基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本信息所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本信息发布当日的判断，本信息中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本信息所载资料、建议及推测不一致的信息。本公司不保证本信息所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本信息所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本信息的摘要或节选都不代表本信息正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本信息完整版本为准。

在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有信息中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本信息为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本信息可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本信息中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本信息不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本信息中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本信息版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本信息的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本信息进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

长按识别二维码可关注