中金 | 国庆期间海外资金流入哪些资产？

admin1年前 (2023-10-10)研报495

Abstract

摘要

全球：发达市场股票ETF资金流维持高位，公用事业行业资金流入明显

各类型产品：全球股票型ETF资金流维持高位。上周（9.28-10.4，海外对应该时间区间），全球权益类ETF资金净流入维持较高水平，具体，资金流净流入由此前的191亿美元降至136亿美元。债券类ETF资金净流入小幅回升，上周资金由净流出18亿美元升至净流入14亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入7亿美元。

主要市场：发达市场股票ETF资金流维持高位。上周，发达市场股票ETF资金净流入小幅收窄，由净流入170亿美元降至124亿美元，但发达市场股票ETF整体资金流仍处于近一年高位；新兴市场股票ETF资金流持续下行，净流入由21亿美元下降至11亿美元，处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金流小幅回升，由净流出12亿美元转为净流入23亿美元，但仍处于近一年低位；新兴市场债券ETF资金大幅净流出9亿美元。

风格及行业：公用事业行业资金流入明显。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入13亿美元，中盘风格ETF资金净流入4亿美元，小盘风格ETF资金净流出4亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格资金相对强势。成长价值风格方面，价值风格ETF资金净流入15亿美元，平衡风格ETF资金净流入104亿美元，成长风格ETF资金净流入13亿美元。综合产品历史资金流情况，成长风格资金流相对强势。2）行业：上周上游行业资金流入相对明显，下游行业资金流出相对明显。其中，中游公用事业行业资金流入突出，资金流入占规模比例为2.04%，下游消费行业资金流出领先，资金流出占规模比例为0.94%。

产品流向：S&P 500指数ETF资金净流入居前，MSCI EM指数ETF资金净流出居前。

国内：宽基ETF资金大幅流入，医药主题资金流出居前

市场规模：1）存量：截至2023年9月29日，国内股票型ETF规模合计15,202亿元，其中宽基类产品规模为7,871亿元，行业主题产品规模为6,865亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为3,740亿元、2,018亿元和1,817亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周（9.25-9.29，国内对应该时间区间）国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额113亿元，其中股票型和跨境型ETF资金分别净流入75亿元和28亿元，而债券型和商品型ETF资金小幅流入，分别净流入9.3亿元和0.1亿元。股票型ETF中，宽基ETF资金大幅净流入77亿元，而行业主题和Smart Beta产品资金录得小幅净流出，其中分别净流出0.8亿元和0.7亿元；行业主题型ETF中，金融地产和TMT主题产品资金净流入领先，分别净流入12.7亿元和7.3亿元，医药主题ETF资金流出领先，净流出18亿元。在产品资金流上，沪深300和上证50ETF资金净流入居前，中证2000和创业板指ETF资金净流出居前。

产品动态：上两周（9.25-10.6）有3只ETF产品上市，本周（10.9-10.13）有2只ETF产品上市，为中证港股通内地金融ETF和国证信息技术创新主题ETF。

Text

正文

全球市场：发达市场股票ETF资金流维持高位，公用事业行业资金流入明显

产品及市场

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

风格及行业

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

产品流向：S&P 500指数ETF资金净流入居前，MSCI EM指数ETF资金净流出居前。

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.10.6，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Morningstar，中金公司研[文]究部

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.10.4

资料来源：EPFR，中金公司研究部

国内市场：宽基ETF资金大幅流入，医药主题资金流出居前

各类型产品

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表19：2023年以来每周新成立指数基金数量&规模

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

资金流向

图表21：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表23：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表24：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

注：数据截至2023.9.29

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表25：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.9.29，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.9.29，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Wind，中金公司研究部

产品动态：上两周（9.25-10.6）有3只ETF产品上市，本周（10.9-10.13）有2只ETF产品上市，为中证港股通内地金融ETF和国证信息技术创新主题ETF。

图表27：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

注：数据截至2023.10.6

资料来源：Wind，中金公司研究部

Source

文章来源

本文摘自：2023年10月8日已经发布的《ETF与指数产品周报（134）：国庆期间海外资金流入哪些资产？》

分析员朱垠光 SAC 执业证书编号：S0080523060001

分析员胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

分析员刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

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