中金 | ETF与指数产品：近两周沪深300ETF累计资金净流入逾千亿

admin11个月前 (02-01)研报687

Abstract

摘要

全球：新兴市场股票产品资金大幅流入，大盘和平衡风格资金流入领先

各类型产品：全球权益型ETF资金流入升至高位。上周，全球权益类ETF资金流入大幅上升，具体，资金净流入由59亿美元升至278亿美元，资金面大幅放宽。债券类ETF资金净流入小幅下降，上周资金净流入由82亿美元降至75亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入17亿美元。

主要市场：新兴市场股票产品资金大幅流入。上周，发达市场股票ETF资金流入大幅上升，资金净流入由24亿美元升至140亿美元，发达市场股票ETF资金流处于近一年高位；新兴市场股票ETF资金面大幅放宽，资金净流入由35亿美元升至138亿美元，处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金小幅下降，净流入由85亿美元降至78亿美元，处于近一年中位；新兴市场债券ETF资金净流出3.1亿元。

风格及行业：大盘和平衡风格资金流入相对明显。1）风格：上周，大小盘风格方面，各类型ETF资金均取得净流入，大盘风格ETF资金净流入256亿美元，中盘风格ETF资金净流入1.2亿美元，小盘风格ETF资金净流入1.6亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入14.7亿美元，平衡风格ETF资金净流入260亿美元，价值风格ETF资金净流出16亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格资金流入相对明显。2）行业：上周仅下游行业均录得资金净流入，中游行业净流出明显。具体，下游科技和中游基础设施行业资金净流入领先，资金流入占规模比例分别为0.71%和0.67%；中游公用事业和工业行业资金净流出领先，资金流出占规模比例分别为1.20%和0.85%。

产品流向：S&P 500指数ETF资金净流入居前，Russell 2000和MSCI USA EXTENDED ESG SELECT指数ETF资金净流出居前。

国内：股票ETF资金大幅流入，单周流入沪深300ETF资金近600亿元

市场规模：1）存量：截至2024.1.26，国内股票型ETF规模合计17,507亿元，其中宽基类产品规模为9,018亿元，行业主题产品规模为5,084亿元，跨境产品规模为2,826亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为4,098亿元、2,818亿元和2,159亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周国内非货币ETF资金净流入725亿元，其中股票型ETF资金上周大幅净流入723亿元，商品型ETF资金净流入5.7亿元，债券型ETF资金小幅净流出3.5亿元。股票型ETF中，宽基ETF资金大幅净流入676亿元，跨境和ETF分别净流入57亿元和0.4亿元，行业主题ETF资金净流出10亿元；行业主题型ETF中，制造板块ETF资金流入居前，净流入2.1亿元，金融地产板块ETF资金流出居前，净流出13亿元。具体到一级行业，上周电力设备及新能源和传媒行业流入幅度最大，电子和非银行金融行业流出幅度最大。在产品资金流上，沪深300 ETF资金净流入明显，净流入572亿元，上证50和纳斯达克100指数同样资金流入居前，证券公司、沪做市国债和中债-0-3年国开行债券财富（总值）指数ETF资金净流出居前。

产品动态：上周有2只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

风险提示：1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。

Text

正文

全球市场：新兴市场股票产品资金大幅流入，大盘和平衡风格资金流入领先

产品及市场

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

风格及行业

风格及行业：大盘和平衡风格资金流入相对明显。1）风格：上周，大小盘风格方面，各类型ETF资金均取得净流入，大盘风格ETF资金净流入256亿美元，中盘风格ETF资金净流入1.2亿元，小盘风格ETF资金净流入1.6亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入14.7亿美元，平衡风格ETF资金净流入260亿美元，价值风格ETF资金净流出16亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格资金流入相对明显。2）行业：上周仅下游行业均录得资金净流入，中游行业净流出明显。具体，下游科技和中游基础设施行业资金净流入领先，资金流入占规模比例分别为0.71%和0.67%；中游公用事业和工业行业资金净流出领先，资金流出占规模比例分别为1.20%和0.85%。

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

产品流向：S&P 500指数ETF资金净流入居前，Russell 2000和MSCI USA EXTENDED ESG SELECT指数ETF资金净流出居前。

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2024.1.26，红色表示流入（出）前十、金色表示流出（入）前十

资料来源：Morningstar，中金公司研究部

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2024.1.24

资料来源：EPFR，中金公司研究部

国内市场：股票ETF资金大幅流入，单周流入沪深300ETF资金近600亿元

各类型产品

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

注：数据截至2024.1.26
资料来源：Wind，中金公司研究部

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表19：2023年以来每周新成立指数基金数量&规模

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

资金流向

图表21：股票型ETF资金累计资金流入与沪深300指数走势

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表23：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表24：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表25：国内行业主题 ETF 资金净流量(按板块类别)

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：国内行业主题 ETF 资金净流量(按行业类别)

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表27：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2024.1.26，红色表示流入（出）前十、金色表示流出（入）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表28：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

注：数据截至2024.1.26，红色表示流入（出）前十、金色表示流出（入）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部

产品动态：上周有2只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

图表29：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

注：数据截至2024.1.26

资料来源：Wind，中金公司研究部

Source

文章来源

本文摘自：2024年1月28日已经发布的《ETF与指数产品周报（150）：近两周沪深300ETF累计资金净流入逾千亿》

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分析员胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

分析员刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

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