中金 | ETF与指数产品:Smart Beta产品资金大幅流入,红利低波100ETF流入居前
摘要
全球:发达市场股票ETF资金大幅流入,基础设施行业资金大幅流出
各类型产品:全球股票型ETF资金流维持高位。上周,全球权益类ETF资金大幅流入,具体,资金净流入由335亿美元降至214亿美元,但仍为较高水平。债券类ETF资金净流入小幅收窄,上周资金净流入由89亿美元降至67亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入8亿美元。
主要市场:发达市场股票ETF资金大幅流入。上周,发达市场股票ETF资金大幅收窄,净流入由329亿美元下降至195亿美元,但目前发达市场股票ETF整体资金流仍处于近一年高位;新兴市场股票ETF资金流大幅扩张,净流入由6亿美元升至18亿美元,处于近一年中位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金小幅下降,由净流入92亿美元收缩至62亿美元,处近一年中位;新兴市场债券ETF资金大幅净流入5亿美元。
风格及行业:基础设施行业资金大幅流出。1)风格:上周,大小盘风格方面,大盘风格ETF资金净流入169亿美元,中盘风格ETF资金净流入10亿美元,小盘风格ETF资金净流入23亿美元。综合产品历史资金流情况,大盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面,成长风格ETF资金净流入7亿美元,平衡风格ETF资金净流入191亿美元,价值风格ETF资金净流入4亿美元。综合产品历史资金流情况,平衡风格资金流入相对明显。2)行业:上周下游行业资金流入相对明显,中游行业资金流出相对明显。具体,下游科技行业资金净流入领先,资金流入占规模比例为0.53%,中游基础设施行业资金流出领先,资金流出占规模比例2.01%。
产品流向:Russell 2000和NASDAQ 100指数ETF资金净流入居前,S&P 500和S&P 500 Growth指数ETF资金净流出居前。
市场规模:1)存量:截至2023.11.24,国内股票型ETF规模合计15,086亿元,其中宽基类产品规模为7,755亿元,行业主题产品规模为6,828亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,755亿元、2,063亿元和1,784亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
市场概况:上周国内非货币ETF资金小幅净流入25亿元,其中股票和商品型ETF资金流入领先,上周分别小幅净流入28亿元和3亿元,而跨境型ETF资金流出领先,净流出7亿元。股票型ETF中,Smart Beta ETF资金大幅净流入17亿元,行业主题产品资金小幅净流入13亿元,而宽基产品小幅净流出1亿元;行业主题型ETF中,金融地产和医药主题ETF资金流入居前,分别净流入7亿元和5亿元,消费主题ETF资金净流出领先,净流出1亿元。在产品资金流上,上证50和红利低波100ETF资金净流入居前,沪深300和中证1000ETF资金净流出居前。
产品动态:上周有2只ETF产品上市,本周将有2只ETF产品上市,为标普石油天然气勘探及生产精选行业和中证港股通非银行金融主题ETF。
风险提示:1)ETF在基金管理运作过程中,可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险,从而影响基金的整体收益水平。2)基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3)本报告不涉及证券投资基金评价业务。
正文
全球市场:发达市场股票ETF资金大幅流入,基础设施行业资金大幅流出
产品及市场
各类型产品:全球股票型ETF资金流维持高位。上周,全球权益类ETF资金大幅流入,具体,资金净流入由335亿美元降至214亿美元,但仍为较高水平。债券类ETF资金净流入小幅收窄,上周资金净流入由89亿美元降至67亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入8亿美元。
主要市场:发达市场股票ETF资金大幅流入。上周,发达市场股票ETF资金大幅收窄,净流入由329亿美元下降至195亿美元,但目前发达市场股票ETF整体资金流仍处于近一年高位;新兴市场股票ETF资金流大幅扩张,净流入由6亿美元升至18亿美元,处于近一年中位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金小幅下降,由净流入92亿美元收缩至62亿美元,处近一年中位;新兴市场债券ETF资金大幅净流入5亿美元。
注:数据截至2023.11.22
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表2:过去半年每周全球各类ETF资金净流入
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表3:发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
注:数据截至2023.11.22
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表4:发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产
资料来源:EPFR,中金公司研究部
风格及行业
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表6:全球价值风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表7:全球中盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表8:全球平衡风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表9:全球小盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表10:全球成长风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表11:上周行业ETF资金流入/净资产(%, 全球)
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表12:全球上游行业股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表13:全球中游行业股票ETF资金流入情况
图表14:全球下游行业股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
资料来源:Morningstar,中金公司研究部
机构情况
图表16:全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源:EPFR,中金公司研究部
国内市场:Smart Beta产品资金大幅流入,红利低波100ETF流入居前
各类型产品
图表17:国内股票ETF规模变化(按指数类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表18:国内非权益ETF规模变化(按资产类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表20:国内ETF管理规模前二十的基金公司
资金流向
图表21:国内ETF资金净流向与沪深300指数走势
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表22:国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表23:国内股票ETF资金净流量(按指数类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表24:国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表25:上周国内非货币ETF资金净流入(出)前十
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表26:上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入(出)前十
资料来源:Wind,中金公司研究部
产品动态:上周有2只ETF产品上市,本周将有2只ETF产品上市,为标普石油天然气勘探及生产精选行业和中证港股通非银行金融主题ETF。
注:数据截至2023.11.24
资料来源:Wind,中金公司研究部
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