【信达金工于明明团队】本周宽基指数ETF净流入超百亿，多只中长期纯债基金和被动指数债券基金成立

admin11个月前 (12-18)研报618

内容摘要

▶ 市场回顾：本周市场宽基指数普遍下跌。截至2023年12月15日，上证综指收于2942.56点，近一周下跌0.91%；深证成指收于9385.33点，近一周下跌1.76%；沪深300收于3341.55点，近一周下跌1.7%；创业板指收于1848.5点，近一周下跌2.31%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为综合、传媒、商贸零售、纺织服装、煤炭；涨跌幅排名靠后的行业分别为食品饮料、电力设备及新能源、有色金属、钢铁、医药。

▶ 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.82%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-4.32%；主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-10.86%；上涨基金数目占比为10.46%。

▶ 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位较上周基本不变。截止2023年12月15日，偏股主动型基金的平均仓位为85.69%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.91%（较上周上升0.16pct），偏股混合型基金的平均仓位约86.11%（较上周下降0.06pct），配置型基金的平均仓位约83.95%（较上周上升0.07pct）。近一月主动偏股基金仓位略有降低。

▶ 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有医药、煤炭、电力及公用事业、交通运输、非银行金融，配比下调较多的行业有食品饮料、电子、房地产、有色金属、基础化工。近三月，医药、机械行业配置比例持续上调较多；传媒行业配置比例持续下降；近一月，煤炭、电力及公用事业配置比例上升较多。风格配置方面，本周，大盘成长风格板块占比下降明显；小盘成长和小盘价值风格板块占比有所上升。长期来看，公募权益基金多配置于成长风格板块，对于大小市值风格偏好有较为明显的变化。近三月，小盘价值、大盘价值仓位持续上升；小盘成长仓位显著降低。大盘成长仓位近三月上升明显，但近一月下降较多。

▶ 股票型ETF资金流入流出情况：本周（2023.12.11至2023.12.15），股票型ETF资金净流入195.7亿元。宽基ETF方面，本周资金净流入109.89亿元，规模达到7497.02亿元。行业ETF方面，本周资金净流入14.26亿元，规模达到4962.55亿元。其中，消费、TMT板块呈资金净流入，净流入金额分别为13.90亿元、7.89亿元；周期制造、金融板块呈资金净流出。金融板块ETF近三月和近一月资金净流入均相对较多；周期制造板块ETF持续净流出；TMT近一月资金净流入较多。风格主题ETF方面，本周风格指数ETF净流入6.07亿元；主题相关ETF资金净流入22.16亿元。近一周，南方中证国新央企科技引领ETF资金净流入较多。近三月，风格指数ETF资金连续净流入较多，其中，景顺长城中证红利低波动100ETF净流入金额靠前。近一月，主题ETF资金净流入较多。其中，净流入金额较多的为南方中证国新央企科技引领ETF、博时央企创新驱动ETF。境外ETF方面，本周资金净流入32.29亿元，规模达到2786.29亿元。近一月、近三月境外ETF 资金净流入金额分别为89.97亿元、245.91亿元。商品ETF方面，本周资金净流入8.11亿元，规模达到296.84亿元，近一月资金净流入较多的产品为华安黄金ETF。债券ETF方面，截至本周五，规模达到651.17亿元，近三月净流出金额为62.71亿元。

▶ 境内新成立与新发行基金：本周（2023.12.11至2023.12.15），境内新成立基金数量共计23只，分别是债券型基金14只、混合型基金3只、股票型基金6只。本周发行总份额488.12亿元。本周发行总份额488.12亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为5.23亿元，处于近一年历史周度发行总规模的11.70%分位。本周多只被动指数型债券基金和中长期纯债型基金成立，并且发行份额较大。本周，境内新发行26只基金，分别是债券型基金12只、股票型基金8只、混合型基金6只。

▶ 各私募策略表现：分策略情况看，近一月，股票市场中性策略、债券策略、CTA趋势策略表现较优，近一月的累计收益分别为1.34%、1.20%、0.81%。今年以来，债券策略和股票市场中性策略整体表现较好，今年以来累计收益分别为8.29%、5.93%；股票多头策略与指数增强策略业绩表现差异较大，今年以来累计收益分别为-11.57%、-0.96%。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

市场回顾

本周市场宽基指数普遍下跌。截至2023年12月15日，上证综指收于2942.56点，近一周下跌0.91%；深证成指收于9385.33点，近一周下跌1.76%；沪深300收于3341.55点，近一周下跌1.7%；创业板指收于1848.5点，近一周下跌2.31%。

本周，涨跌幅排名前五的行业分别为综合、传媒、商贸零售、纺织服装、煤炭，收益率分别为2.46%、2.42%、2.23%、2.15%、1.71%；涨跌幅排名靠后的行业分别为食品饮料、电力设备及新能源、有色金属、钢铁、医药，收益率分别为-4.28%、-2.06%、-1.99%、-1.97%、-1.97%。

主动偏股型基金分析

基金业绩表现

本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.82%，上涨数目占比为16.05%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是广发北交所精选两年定期开放混合A、鑫元清洁能源产业混合A、前海开源沪港深核心驱动灵活配置混合、鑫元核心资产股票A、中信建投北交所精选两年定期开放混合A，一周净值涨跌幅分别是4.35%、4.07%、3.63%、3.33%、3.29%。

近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-4.32%，基金上涨数目占比达到13.59%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是先锋聚优灵活配置混合A、中信建投北交所精选两年定期开放混合A、汇添富北交所创新精选两年定期开放混合A、泰康北交所精选两年定期开放混合A、财通价值动量混合，近三月净值涨跌幅分别是27.58%、23.45%、22.89%、21.17%、19.95%。

年初至今，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-10.86%，基金上涨数目占比达到10.46%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是泰信行业精选灵活配置混合A、东吴移动互联灵活配置混合A、东方区域发展混合、东吴新趋势价值线灵活配置混合、华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合，年初至今净值涨跌幅分别是48.24%、45.42%、43.54%、42.19%、39.08%。

权益仓位分布

从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位较上周基本不变。截止2023年12月15日，偏股主动型基金的平均仓位为85.69%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.91%（较上周上升0.16pct），偏股混合型基金的平均仓位约86.11%（较上周下降0.06pct），配置型基金的平均仓位约83.95%（较上周上升0.07pct）。近一月主动偏股基金仓位略有降低，较一个月前（2023年11月17日），普通股票型基金、偏股混合型基金、配置型基金的权益仓位分别下降0.19pct、0.09pct、0.37pct。

风格仓位

本周，大盘成长风格板块占比下降明显；小盘成长和小盘价值风格板块占比有所上升。截止2023年12月15日，主动偏股型基金大盘成长仓位27.85%（较上周下降4.64pct），大盘价值仓位10.2%（较上周上升0.35pct），中盘成长仓位10.35%（较上周上升0.78pct），中盘价值仓位6.15%（较上周上升0.07pct），小盘成长仓位36.31%（较上周上升1.65pct），小盘价值仓位9.14%（较上周上升1.8pct）。

长期来看，公募权益基金多配置于成长风格板块，对于大小市值风格偏好有较为明显的变化。近三月，小盘价值、大盘价值仓位持续上升；小盘成长仓位显著降低。较三个月前（2023.09.08），小盘价值、大盘价值仓位分别上升4.65pct、4.49pct；小盘成长仓位下降14.42pct。较一个月前（2023.11.17），小盘价值、大盘价值仓位分别上升3.56pct、3.29pct；小盘成长仓位下降3.37pct。大盘成长仓位近三月上升明显，但近一月下降较多。较三个月前（2023.09.08），大盘成长仓位上升8.99pct；较一个月前（2023.11.17），仓位下降4.74pct

行业配置

本周配置比例上调较多的行业有医药、煤炭、电力及公用事业、交通运输、非银行金融，配比下调较多的行业有食品饮料、电子、房地产、有色金属、基础化工。

近期情况看，近三月，医药、机械行业配置比例持续上调较多；传媒行业配置比例持续下降。较三个月前（2023.09.08），医药、机械行业配置比例分别上升1.05pct、0.67pct；传媒行业仓位下降1.05pct。较一月前（2023.11.17），医药、机械行业配置比例分别上升0.37pct、0.31pct；传媒行业仓位下降0.35pct。近一月，煤炭、电力及公用事业配置比例上升较多，较一个月前（2023.11.17）分别上升0.53pct、0.45pct。

股票型ETF资金流入流出情况

本周（2023.12.11至2023.12.15），股票型ETF资金净流入195.7亿元；债券ETF方面，本周资金净流入2.93亿元，规模达到651.17亿元；商品ETF方面，本周资金净流入8.11亿元，规模达到296.84亿元。

宽基ETF方面，本周资金净流入109.89亿元，规模达到7497.02亿元。其中，净流入较多的产品为华夏上证50ETF、华夏上证科创板50ETF、易方达创业板ETF，净流入金额分别为27.65亿元、18.55亿元、14.3亿元。

行业ETF方面，本周资金净流入14.26亿元，规模达到4962.55亿元。其中，消费、TMT板块呈资金净流入，净流入金额分别为13.90亿元、7.89亿元；周期制造、金融板块呈资金净流出，净流出金额分别为5.46亿元、2.07亿元。本周，净流入较多的产品为华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF，净流入金额分别为5.81亿元、5.67亿元。近期整体情况来看，金融板块ETF近三月和近一月资金净流入均相对较多；周期制造板块ETF持续净流出；TMT近一月资金净流入较多。剔除指数涨跌后，近一月，金融和TMT板块ETF的净流入金额分别为25.15亿元、27.84亿元；周期制造板块ETF资金净流出11.61亿元。近三月，周期制造板块 ETF 资金净流出32.75亿元；金融板块ETF净流入金额达到35.74亿元。

风格主题ETF方面，本周风格指数ETF净流入6.07亿元；主题相关ETF资金净流入22.16亿元。近一周资金净流入较多的主题ETF为南方中证国新央企科技引领ETF，资金净流入达到8.91亿元。近三月，风格指数ETF资金连续净流入较多，剔除指数涨跌后，近一月与近三月分别净流入31.71亿元、69.78亿元。其中，景顺长城中证红利低波动100ETF近三月与近一月资金净流入较多，剔除指数涨跌后的净流入金额分别为41.49亿元、28.54亿元；近一月，主题ETF资金净流入较多，达到36.25亿元。其中，净流入金额较多的为南方中证国新央企科技引领ETF、博时央企创新驱动ETF。

境外ETF方面，本周资金净流入32.29亿元，规模达到2786.29亿元。剔除指数涨跌后，近一月境外ETF 资金净流入金额为89.97亿元，近三月净流入金额为245.91亿元。其中，近一月、近三月净流入均较多的产品包括华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF。

债券ETF方面，剔除指数涨跌后，近三月净流出金额为62.71亿元。其中，近三月资金净流出较多的为海富通中证短融ETF，剔除指数涨跌后的净流出金额达到63.35亿元。

商品ETF方面，近一月净流入较多的产品为华安黄金ETF，剔除指数涨跌后的净流入金额达到9.37亿元。

境内新成立与新发行基金

新成立基金

本周（2023.12.04至2023.12.08），境内新成立基金数量共计43只，分别是债券型基金15只、混合型基金15只、股票型基金10只、FOF基金3只。本周发行总份额408.15亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为40.82亿元，处于近一年历史周度发行总规模的84.30%分位，临近年末开门红，权益基金新发增加。发行份额较大的公募基金包括嘉实致裕纯债、浦银安盛悦享30天持有A、嘉实汇享30天持有纯债A、东方红季鑫90天持有纯债A、西藏东财同业存单指数7天持有等。详情见下表：

新发行基金

本周，境内新发行37只基金，分别是债券型基金14只、股票型基金12只、混合型基金9只、FOF基金2只。新发行基金详情如下：

私募业绩周度观察

从各私募策略指数表现来看， 近一月，指数增强策略、CTA趋势策略和股票市场中性策略表现较优，近一月的累计收益分别为2.62%、2.56%、2.55%。近三月和近六月，债券策略表现较优，其次是股票市场中性策略，近三月的累计收益分别为5.14%、2.80%。今年以来，债券策略和股票市场中性策略同样表现相对较好，今年以来累计收益分别为7.91%、6.18%；CTA复合策略和宏观策略表现相对较差，今年以来累计收益分别为-18.69%、-14.21%。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

报告来源

本文源自报告《本周主动权益基金新发规模超过近一年80%分位，CTA趋势策略近一月表现较为突出》

报告时间：2023年12月10日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：于明明 S1500521070001、钟晓天 S1500521070002、董方炜 S1500522050001

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