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上周A股市场震荡上行，上证50指数下跌0.94%，沪深300指数上涨0.07%，中证500指数上涨1.14%，创业板指上涨1.88%。当前全市场PE（TTM）为17.0倍，处于2005年以来的29.8%分位点。日历效应上，2005年以来，各大指数在11月下半月均表现不佳。技术分析上，1. 从SAR指标来看，Wind全A指数于10月27日向上突破翻转点位，发出买入信号；2. 根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数，当前市场得分为87，处于2021年以来的54%分位点。海外，美联储官员鹰派言论重燃加息担忧。我们认为，海外市场目前对美联储加息预期分歧较大，对权益类资产的定价或造成一定影响。技术分析上，A 股市场在经历了近三周的反弹后，有震荡整固的需求，后市的走势还有待观察，建议保持密切关注。

从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-4.52%，高于前一周（-4.71%），市场处于下跌市，Wind全A指数处于20日均线之下。

从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为-0.65，高于前一周（-0.85），意味着当前市场的流动性低于过去一年平均水平0.65倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡上升，周五为0.89，高于前一周（0.77），投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度上升。上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为0.72%和1.19%，处于2005年以来的46.65%和57.79%分位点，交易活跃度相比前期有所上升。

从资金流向上看，北上资金上周流出79.52亿元，2023年以来累计流入581.61亿元。

日历效应上，2005年以来，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在11月下半月的上涨概率分别为50%、39%、44%、38%，涨幅均值分别为-0.55%、-0.24%、-0.12%、-0.36%，涨幅中位数分别为-0.53%、-1.08%、-0.18%、-1.39%，各大宽基指数均表现不佳。

[1]  均线强弱指数采用Wind二级行业指数的8日、13日、21日等8种均线组合，比较不同均线与目前收盘价的相对位置，预测目前市场顶部/底部是否显现。

下表展示了使用截至2023年11月10日的数据计算得到的常见因子的拥挤度。

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