中金 | ETF与指数产品:资金大幅流入科创板
摘要
全球:发达市场股票产品资金升至高位,材料和能源行业资金流出领先
各类型产品:全球权益型ETF资金大幅流入。上周,全球权益类ETF资金大幅扩张,具体,资金净流入由205亿美元增加至551亿美元。债券类ETF资金净流入实现反弹,上周资金净流入由11亿美元升至61亿美元。货币ETF产品资金净流入收窄至0.1亿美元。
主要市场:发达市场股票产品资金升至高位。上周,发达市场股票ETF资金实现大幅上升,净流入由180亿美元上升至499亿美元,发达市场股票ETF整体资金流处于近一年高位;新兴市场股票ETF资金流大幅上升,净流入由26亿美元升至52亿美元,处于近一年较高水平。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金大幅反弹,净流入由2亿美元增至65亿美元,处近一年中等水平;新兴市场债券ETF资金净流出5亿美元。
风格及行业:材料和能源行业资金大幅流出。1)风格:上周,大小盘风格方面,大盘风格ETF资金净流入378亿美元,中盘风格ETF资金净流入78亿美元,小盘风格ETF资金净流入79亿美元。本周各风格ETF资金净流入均有较大幅度增长,综合产品历史资金流情况,中盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面,成长风格ETF资金净流入70亿美元,平衡风格ETF资金净流入228亿美元,价值风格ETF资金净流入237亿美元。综合产品历史资金流情况,价值风格资金流入相对明显。2)行业:上周上游行业资金流出居前,下游行业资金流入居前。具体,下游通信和科技行业资金净流入领先,资金流入占规模比例为0.73%和0.65%,上游材料和能源行业资金流出领先,资金流出分别占规模比例1.47%和1.14%。
产品流向:S&P 500 Value指数ETF资金净流入居前, S&P Cons Staples Select Sector和S&P Energy Select Sector指数ETF资金净流出居前。
国内:股票ETF资金大幅流入,科创板流入领先
市场规模:1)存量:截至2023.12.15,国内股票型ETF规模合计16,262亿元,其中宽基类产品规模为7,405亿元,行业主题产品规模为5,496亿元,跨境产品规模为2,861亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,819亿元、2,410亿元和1,665亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
市场概况:上周国内非货币ETF资金净流入214亿元,其中股票型ETF资金流入领先,上周大幅净流入203亿元,商品和债券型ETF资金小幅净流入8.0亿元和2.9亿元。股票型ETF中,宽基ETF资金大幅净流入124亿元,行业主题和跨境ETF分别净流入43亿元和30亿元,Smart Beta产品资金小幅净流入7亿元;行业主题型ETF中,科技和医疗板块ETF资金流入居前,分别净流入24亿元和15亿元,金融地产和周期板块ETF资金小幅流出,分别净流出2亿元和1亿元。具体到一级行业,上周医药资金流入幅度最大,国防军工、房地产和农林牧渔资金流出幅度最大。在产品资金流上,上证50、科创50和、科创100和创业板指 ETF资金净流入居前,深证50 ETF资金净流出居前。
产品动态:上周有10只ETF产品上市,本周将有2只ETF产品上市,包括中证电信主题ETF和上证科创板100ETF。
风险提示:1)ETF在基金管理运作过程中,可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险,从而影响基金的整体收益水平。2)基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3)本报告不涉及证券投资基金评价业务。
正文
全球市场:发达市场股票产品资金升至高位,材料和能源行业资金流出领先
产品及市场
图表1:过去半年每周全球各类ETF资金流入
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表2:过去半年每周全球各类ETF资金净流入
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表3:发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
注:数据截至2023.12.13
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表4:发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产
资料来源:EPFR,中金公司研究部
风格及行业
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表6:全球价值风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表7:全球中盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表8:全球平衡风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表9:全球小盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表10:全球成长风格股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表11:上周行业ETF资金流入/净资产(%, 全球)
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表12:全球上游行业股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
图表13:全球中游行业股票ETF资金流入情况
图表14:全球下游行业股票ETF资金流入情况
资料来源:EPFR,中金公司研究部
资料来源:Morningstar,中金公司研究部
机构情况
图表16:全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源:EPFR,中金公司研究部
国内市场:股票ETF资金大幅流入,科创板流入领先
各类型产品
市场规模:1)存量:截至2023.12.15,国内股票型ETF规模合计16,262亿元,其中宽基类产品规模为7,405亿元,行业主题产品规模为5,496亿元,跨境产品规模为2,861亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,819亿元、2,410亿元和1,665亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
图表17:国内股票ETF规模变化(按指数类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表18:国内非权益ETF规模变化(按资产类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表20:国内ETF管理规模前二十的基金公司
资金流向
图表21:股票型ETF资金累计资金流入与沪深300指数走势
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表22:国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表23:国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表24:国内股票ETF资金净流量(按指数类别)
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表25:国内行业主题 ETF 资金净流量(按板块类别)
注:数据截至2023.12.15
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表26:国内行业主题 ETF 资金净流量(按行业类别)
图表27:上周国内非货币ETF资金净流入(出)前十
资料来源:Wind,中金公司研究部
图表28:上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入(出)前十
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:数据截至2023.12.15
资料来源:Wind,中金公司研究部
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法律声明
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