很多人肯定不认可这个结论，但却是事实

admin1年前 (2023-08-27)量化大V917

希望越大，失望越大，说好让大家赚钱的市场，不仅没涨，反而跌跌不休。我16年前入市的时候上证指数第一次站上3000点，16年后再次吹响3000点保卫战的号角。

大家知道，上证指数的历史最高点是在2007年10月16日创出的，6124.04的高度估计至少5-10年后都到不了。由于上证指数是历史上最悠久的历史，虽然编制不太合理，但我们一说市场表现，默认值就是上证指数。

诞生于2005年的沪深300指数相对来说设计的比较合理。沪深300的历史最高峰产生在2021年2月18日，最高是5930.91，收盘是5768.38。上周五收盘是3709.15，2年半时间，沪深300指数下跌了35.70%，不可谓不惨。

但我们要想一个问题，沪深300指数2年半跌了35.70%，是否代表全体股票平均跌了35.70%？

有人说指数跌那么多，那么多人亏损，即使股票没跌那么多，也大差不差。

我统计了从2021年2月18日到2023年8月25日有完整数据的股票一共4085只，按照等比复权计算，2年半里上涨的股票2296只，下跌的股票1789只，胜率竟然高达56.21%！不仅如此，如果按照算术平均值计算，这4085只股票平均上涨了14.36%，涨幅中位数也有6.09%。

不管是看这2年半来全体股票的胜率，还是平均涨幅，中位数，都是表明从2021年2月18日开始的2年半里股票整体还是涨多跌少。这个结论真的大跌眼镜！

我们先来看看，为什么沪深300指数2年半来跌了那么多？大家知道，沪深300指数是按照自由流通市值加权计算的，不是按照总市值也不是按照流通市值计算的。我们从中证公司官网找到权重前20的股票，并计算了2年半来的涨幅如下：

我们可以看到，沪深300指数权重前20名里，2年半来上涨的只有宁德时代（4.42%）、长江电力（25.48%）、工商银行（6.51%）3只股票，其他17只权重股全部下跌，而且跌幅还很大，比如权重前5的贵州茅台跌了22.51%、中国平安跌了35.70%、招商银行跌了36.00%、五粮液跌了49.19%。再加上指数调整的时候的追涨杀跌，最终导致指数2年半时间跌了35.70%，也是一个正常的结果。

我们再看申万一级行业指数这2年半的情况，胜率超过50%的行业有采掘、传媒、电气设备、房地产、纺织服装、钢铁、公用事业、化工、机械设备、家用电器、建筑装饰、交通运输、汽车、商业贸易、通信、休闲服务、有色金属、综合等19个行业，小于50%的只有电子、非银金融、国防军工、建筑材料、农林牧渔、轻工制造、食品饮料、医药生物、银行等9个行业。

我们看一个电气设备的行业，222个企业2年半来有107家股价是上涨的，而且算术平均涨幅高达25.34%，中位数也有19.32%，但如果看申万一级行业指数，那2年半来是跌了17.48%。

为什么会出现相背的情况呢？我们把电气设备这个行业按照2年半前的市值排序，取出当时的市值前10名和后10名，我们清楚的看到，前10名里面除了宁德时代（4.42%）、国电南瑞（23.72%）、TCL中环（11.43%）3只股票是上涨的，其他7只股票全部是下跌的，而且下跌的非常厉害，如隆基绿能下跌了58.30%、亿纬锂能下跌了52.88%。前10名平均下跌了18.76%。