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●市场表现：本周(3.06-3.10) 中市盈率、科技、小盘风格表现居前；低市盈率、金融地产、大盘风格表现靠后。低渗透率概念赛道中，半导体涨幅明显，其余赛道普遍下跌；全球主要股指除日经225普遍下跌。国内科创50、创业板指表现居前；茅指数、上证50表现靠后。申万一级行业中，环保/通信/电力设备涨幅居前；非银金融/汽车/建筑材料设备涨幅靠后。

●盈利预测变动：3月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为钢铁（+1.17%）、商贸零售（+0.52%）、轻工制造（+0.50%）；下调幅度偏大的前几行业为美容护理、计算机、交通运输。近一周盈利预测上调幅度靠前的二级行业为风电设备、普钢、医疗服务。

●行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：螺纹钢、水泥等；价格下行：焦煤/焦炭、铜/铝、原油等； 2）大金融:地产方面，截至3月5日当周，9城政策分类放松，15个重点监测城市二手房成交217.3万平方米，环比上涨7%，环比涨幅逐步收窄，同比上涨94%；银行方面，2月信贷社融总量结构均超预期，主要支撑来自于政策大力支持下的企业中长贷，居民中长贷依旧疲弱；3）高端制造:汽车方面，据乘联会，2月乘用车市场零售同比去年增长9%，较上月增长6%；新能源车零售同比去年增长59%，较上月增长32%，近期车企价格战频现；光伏方面，产业链上本周硅料价格下行，硅片价格有所上行，组件预计3月排产环比仍有10%左右提升；4）消费:必选方面，需求淡季，供应或有增加，猪价下行压力延续，可选方面，节后销售淡季，酒企控货挺价，高端酒小幅上行，次高端/区域酒基本持平。

●估值水平及交易热度：近期全A/沪深300股权风险溢价近期回落，目前已低于7年90%分位，但仍高于均值。上证50/沪深300估值分位分别处于市盈率5年19.9%/23.8%分位数附近；创业板指/宁组合分别处于市盈率5年8.2%/15.6%分位数附近。申万一级板块中，电力设备PE(TTM）5年分位回落至14.1%；申万二级板块中，军工电子、酒店餐饮交易热度处于高位。热门赛道方面，以Wind一致预期看，23年盈利预期排序：储能逆变器（72%）>智能汽车（40%）>光伏加工设备（46%）>医美化妆品（40%）>消费电子（39%）>电池组件（38%）>半导体设备/材料（36%）> CXO(21%）。

●风险提示：经济不及预期，海内外经济衰退，疫情超预期

本篇文章来源于微信公众号: 陈果A股策略