• 过去一周因子表现综述

从价值成长维度来看，价值成长双双低迷，成长表现相对占优。成长因子中的单季度营业收入同比增长率（Gr_Q_Sale）、最近预测年度一致预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）表现进入前十；价值因子中的最近年报市盈率（EP_LYR）、滚动过去12个月的市盈率（EP_TTM）、未来12个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）、单季度市盈率（EP_SQ）表现进入后十。从大小盘维度来看，过去一周大盘风格表现略占优势。流通市值的对数（Ln_FloatCap）的行业中性多空组合收益为-0.34%。过去一周反转类指标表现强势，一个月的反转（RTN_20D）、60个月的反转（RTN_1200D）等表现均进入前十。

• 大类风格因子表现与估值分析

从我们所构建的大类风格因子的表现来看，过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为-1.15%、-0.51%、0.40%、-0.90%、-1.10%和-0.34%。截至2022年03月18日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为83.68%、17.92%、10.05%、55.02%、84.93%和86.30%。整体来看，价值、交易行为和规模因子相对估值较低，成长、反转因子估值相对较高，情绪因子估值相对适中。

• 本周观点

过去一周从价值成长维度来看，价值成长双双低迷，但成长表现相对占优。从大小盘维度来看，大小盘风格相对均衡，大盘表现略占优势。此外，反转因子表现强势。过去一周市场迎来超跌反弹，风险偏好有所回升。展望未来，我们认为随着业绩披露期的临近，市场整体风格大概率会回归业绩驱动，成长的超跌修复行情不会缺席。建议短期价值成长维度采取均衡偏配置，大小盘维度同样维持均衡配置。

风险提示

模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。

文章节选自2022年3月21日外发的报告《因子周报20220321：成长相对占优，大小盘相对均衡》，具体细节以报告为准。

本报告分析师

任    瞳 SAC职业证书编号：S1090519080004

周靖明 SAC职业证书编号：S1090519080007

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