中金 | ETF与指数产品：年前资金大幅流入股票宽基ETF
摘要
全球：发达市场股票ETF资金边际走强
各类型产品：全球权益类ETF资金流边际上升。上周，全球权益类ETF资金流边际上升，具体，资金由此前的净流入41亿美元升至114亿美元。而债券类ETF资金净流入边际下降，上周资金净流入由93亿美元降至54亿美元。货币ETF产品资金由净流出19亿美元转为净流入5亿美元。
主要市场：发达市场股票ETF资金边际走强。上周，发达市场股票ETF资金边际走强，由净流出26亿美元转为净流入68亿美元，新兴市场股票ETF资金由净流入66亿美元降至46亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年平均水平，新兴市场股票ETF整体资金流入仍处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金小幅回落，由净流入77亿美元降至40亿美元，处于近一年低位，新兴市场债券ETF资金上周大幅流入14亿美元。
风格及行业：大盘和平衡风格资金相对强势。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入130亿美元，中盘风格ETF净流出4亿美元，小盘风格ETF净流入7亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格产品资金流入相对强势。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流出16亿美元，平衡风格ETF净流入144亿美元，价值风格ETF净流入5亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周上游行业资金流入相对明显，下游行业资金流出相对明显。其中下游医疗健康和中游工业行业资金流出居前，资金流出分别占规模比例1.17%和1.06%，上游材料和中游公用事业行业资金流入居前，资金流入分别占规模比例0.63%和0.44%。
国内：资金大幅流入股票宽基ETF
市场规模：1）存量：截至2023年1月20日，国内股票型ETF规模合计12,383亿元，其中宽基类产品规模为6,277亿元，行业主题产品规模为5,775亿元。2）市场格局：截至2023年1月20日，国内股票型ETF规模合计12,383亿元，其中宽基类产品规模为6,277亿元，行业主题产品规模为5,775亿元。
市场概况：前两周国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额196亿元，其中股票型ETF资金流入明显，净流入金额为189亿元，债券型ETF资金小幅净流入5.6亿元。股票型ETF中，宽基ETF贡献主要资金流入，净流入188亿元，行业主题ETF资金小幅净流入7亿元，而SmartBeta ETF资金大幅流出6.2亿元；行业主题型ETF中，消费主题ETF资金净流入领先，净流入2.6亿元，而金融地产主题ETF资金大幅流出，净流出11亿元。在产品资金流向上，沪深300、中证1000和中证500等宽基指数ETF资金净流入居前，证券公司和国证芯片ETF资金净流出居前。
产品动态：前两周有1只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。
正文
全球市场：发达市场股票ETF资金边际走强
产品及市场
各类型产品：全球权益类ETF资金流边际上升。上周，全球权益类ETF资金流边际上升，具体，资金由此前的净流入41亿美元升至114亿美元。而债券类ETF资金净流入边际下降，上周资金净流入由93亿美元降至54亿美元。货币ETF产品资金由净流出19亿美元转为净流入5亿美元。
主要市场：发达市场股票ETF资金边际走强。上周，发达市场股票ETF资金边际走强，由净流出26亿美元转为净流入68亿美元，新兴市场股票ETF资金由净流入66亿美元降至46亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年平均水平，新兴市场股票ETF整体资金流入仍处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金小幅回落，由净流入77亿美元降至40亿美元，处于近一年低位，新兴市场债券ETF资金上周大幅流入14亿美元。
图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表2: 过去半年每周全球各类ETF资金净流入
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表3: 发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表4: 发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
风格及行业
风格及行业：大盘和平衡风格资金相对强势。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入130亿美元，中盘风格ETF净流出4亿美元，小盘风格ETF净流入7亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格产品资金流入相对强势。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流出16亿美元，平衡风格ETF净流入144亿美元，价值风格ETF净流入5亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周上游行业资金流入相对明显，下游行业资金流出相对明显。其中下游医疗健康和中游工业行业资金流出居前，资金流出分别占规模比例1.17%和1.06%，上游材料和中游公用事业行业资金流入居前，资金流入分别占规模比例0.63%和0.44%。
图表5: 全球大盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表6: 全球中盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表7: 全球小盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表8: 全球价值风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表9: 全球平衡风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表10: 全球成长风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表11: 上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表12: 全球上游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表13: 全球中游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
图表14: 全球下游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
机构情况
图表15: 全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.25
国内市场：资金大幅流入股票宽基ETF
各类型产品
市场规模：1）存量：截至2023年1月20日，国内股票型ETF规模合计12,383亿元，其中宽基类产品规模为6,277亿元，行业主题产品规模为5,775亿元。2）市场格局：截至2023年1月20日，国内股票型ETF规模合计12,383亿元，其中宽基类产品规模为6,277亿元，行业主题产品规模为5,775亿元。
图表16: 国内股票ETF规模变化（按指数类别）
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表17: 国内非权益ETF规模变化（按资产类别）
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表18: 2022年以来每周新成立指数基金数量&规模
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表19: 国内ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
资金流向
市场概况：前两周国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额196亿元，其中股票型ETF资金流入明显，净流入金额为189亿元，债券型ETF资金小幅净流入5.6亿元。股票型ETF中，宽基ETF贡献主要资金流入，净流入188亿元，行业主题ETF资金小幅净流入7亿元，而SmartBeta ETF资金大幅流出6.2亿元；行业主题型ETF中，消费主题ETF资金净流入领先，净流入2.6亿元，而金融地产主题ETF资金大幅流出，净流出11亿元。在产品资金流向上，沪深300、中证1000和中证500等宽基指数ETF资金净流入居前，证券公司和国证芯片ETF资金净流出居前。
图表20: 国内ETF资金净流向与沪深300指数走势
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表21: 国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表22: 国内股票ETF资金净流量(按指数类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表23: 国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
图表24: 上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
图表25: 上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
产品动态：前两周有1只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。
图表26: 上周、下周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.1.20
风险提示
1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。
文章来源
本文摘自：2023年1月30日已经发布的《ETF与指数产品周报（100）：年前资金大幅流入股票宽基ETF》
胡骥聪 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083
朱垠光 联系人 SAC 执业证书编号：S0080121070455
刘均伟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365
王汉锋 分析员 SAC 执业证书编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454
法律声明
本篇文章来源于微信公众号: 中金量化及ESG
