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摘要

 

1.市场处于震荡格局。整体而言，市场处于短期宏观数据真空期，伴随市场成交的极度低迷，短期调整或近尾声，关注或将来临的元旦后高胜率做多时间窗口；

2.权益基金本周大幅上调大盘股票仓位。其中机械、基础化工、电力设备、国防军工、汽车等行业的仓位下降，银行、家电、煤炭、医药、食品饮料等行业的仓位提升；

3.净利润断层本年累计超额基准10.03%，累计绝对收益-11.66%。

关注高胜率做多节点！

     上周周报认为：“若能再进一步出现缩量并伴随较大阴线，将是更强的出清信号。整体而言，当前宏观的不确定性开始减弱，叠加技术面走势显示空方力量较为有限，市场有望重启震荡上行。”最终市场事与愿违， wind全A大跌4.27%，市值维度上，本周代表小市值股票的国证2000指数下跌5.57%，中盘股中证500下跌5.1%，沪深300下跌3.19%，上证50下跌2.69%;本周中信一级行业中，消费者服务唯一上涨板块，上涨0.16%；电子和电力设备新能源表现最差，电子下跌5.91%。本周成交活跃度上，消费者服务和汽车板块资金流入明显。

   &nbs[文]p;  从择时体系来看，[章]我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A[来]长期均线（120日）和短期均线（20日）的距[自]离继续缩小，最新数据显示20日线收于4926[1]点，120日线收于5000点，短期均线继续位[7]于长线均线之下，两线距离由上周的-1.57%[量]变化至-1.48%，绝对距离小于3%，市场处[化]于震荡格局。

   &nbs[ ]p;  市场进入震荡格局[ ]，核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险[ ]偏好的度量。短期而言，宏观方面，短期进入宏观[1]数据的真空阶段，对风险偏好的压制较小；技术面[7]上，上周市场已经极致缩量，市场连续下跌5个交[q]易日，空头力量释放的时间和幅度都较为充分。日[u]历效应上，元旦后一周市场上涨比例较高，以沪深[a]300为例，过去11年8次上涨3次下跌，剔除[n]2016年熔断，平均上涨超过1%；整体而言，[t]市场仍处震荡格局，短期宏观数据真空期，伴随市[.]场成交的极度低迷，短期调整或近尾声，关注或将[c]来临的元旦后高胜率做多时间窗口。

   &nbs[o]p;  配置方向上，我们[m]的行业配置模型反复强调在四季度将重点推荐困境[文]反转型板块。困境方面，处于较为低估的行业主要[章]集中在央企和TMT和部分消费以及医药相关板块[来]，但从反转预期角度看，央企和TMT（数字经济[自]）以及医疗板块存在改善预期。因此，央企以及数[1]字经济和医疗主题值得关注，此外若成交继续放大[7]，券商也是较好的选择。基金产品可重点关注TM[量]T  ETF(512220)和科创ET[化]F（588050）。 

      从估值指标来看，wind全A指数PE位于20分位点以内，属于偏低水平，PB位于10分位点以内，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

      择时体系信号显示，均线距离上周的-1.57%变化至-1.48%，绝对距离小于3%，市场处于震荡格局。市场进入震荡格局，核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期而言，宏观方面，短期进入宏观数据的真空阶段，对风险偏好的压制较小；技术面上，上周市场已经极致缩量，市场连续下跌5个交易日，空头力量释放的时间和幅度都较为充分。日历效应上，元旦后一周市场上涨比例较高，以沪深300为例，过去11年8次上涨3次下跌，剔除2016年熔断，平均上涨超过1%；整体而言，市场仍处震荡格局，短期宏观数据真空期，伴随市场成交的极度低迷，短期调整或近尾声，关注或将来临的元旦后高胜率做多时间窗口。我们的行业配置模型反复强调在四季度将重点推荐困境反转型板块。困境方面，处于较为低估的行业主要集中在央企和TMT和部分消费以及医药相关板块，但从反转预期角度看，央企和TMT（信创、数字经济）以及医疗板块存在改善预期。因此，央企以及信创、数字经济和医疗主题值得关注，此外若成交继续放大，券商也是较好的选择。基金产品可重点关注TMT  ETF(512220)和科创ETF（588050）。

权益基金本周大幅上调大盘股票仓位