随着疫情逐渐褪去，线下活动不断恢复，机构投资者的线下调研活动迎来久违的重启。2023年以来，截至2月22日，机构投资者累计调研次数近24000次，覆盖798家上市公司，平均每个交易日调研约25家上市公司。从板块覆盖度来看，2023年以来，机构调研主要集中在深交所上市公司，其中创业板上市公司被调研数量占比约38%。
机构调研集中在偏小市值个股上，小市值个股调研数量近500家，占比超60%，超大市值调研则仅有9家。其中，小市值（<50亿元）、中小市值（<100亿元）、中市值（<300亿元）、大市值（<1000亿元）、超大市值（>=1000亿元）。
从行业维度来看，医药生物、机械设备和电子等行业更受机构投资者青睐，调研公司数量和调研次数占比均位于前列，被调研的上市公司数量均超60家。而2022年表现较优的煤炭行业，2023年以来机构关注度较低，被调研的上市公司数量仅为个位数。从调研类型来看，特定对象调研占据了40%以上的比例，其次是电话调研。相比线上和电话调研，线下调研占比依然较低，仅为16%。
从机构调研偏好个股来看，周大生和祥鑫科技的调研活动，无论是机构累计参与数量还是上市公司接待的调研次数均处于前列。东方电热和广信材料2023年以来接待机构投资者的调研次数更是高达8次以上。
机构调研前20大热门股整体表现亮眼，区间平均收益率为13.89%，超中证800指数6个百分点。其中，表现最好的汤姆猫区间收益更是高达51.43%。我们分别统计了不同机构类型下，最勤奋的调研机构和人员。基金公司中，调研次数累计最高的前五家机构分别为博时基金、嘉实基金、华夏基金、南方基金和鹏华基金，五家基金公司平均调研公司数量超100家。2023年以来，基金公司旗下的调研人员调研次数最高达到18次，前20名基金机构人员最低调研次数为8次。我们以上市公司公告日为基准，分别向前和向后回溯30个交易日，统计机构调研前后上市公司股价相对于中证800指数的超额收益情况。相比于以往机构调研后上市公司股价超额收益趋于平庸，2023年以来，机构调研后个股超额收益有明显的提升，越受机构关注的个股，股价表现越好，推测其与近期小市值效应强劲有一定的关系。需要注意的是，20个交易以后，调研事件的超额收益逐渐衰减。
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开源证券金融工程团队 | 魏建榕 张翔 傅开波 高鹏 苏俊豪 胡亮勇 王志豪 盛少成 苏良 何申昊
开源证券金融工程团队，致力于提供「原创、深度、讲逻辑、可验证」的量化研究。团队负责人：魏建榕，开源证券研究所所长助理、金融工程首席分析师、金融产品研究中心负责人，复旦大学理论物理学博士，浙江大学金融硕士校外导师、复旦大学金融专硕校外导师。专注量化投资研究10余年，在实证行为金融学、市场微观结构等研究领域取得了多项原创性成果，在国际学术期刊发表论文7篇。代表研报《蜘蛛网CTA策略》系列、《高频选股因子》系列、《因子切割论》系列，在业内有强烈反响。2016年获新财富最佳分析师第6名、金牛分析师第5名、水晶球分析师第6名、第一财经最佳分析师第5名。团队成员：魏建榕/张翔/傅开波/高鹏/苏俊豪/胡亮勇/王志豪/盛少成/苏良/何申昊。
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