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●核心观点：人形机器人板块迎来重要催化，北京市设立100亿机器人产业基金；2023世界机器人大会多款人形机器人亮相，多项技术迎来更高水平解决方案。当前人形机器人仍处导入期，停留在主题投资阶段，但1）多项技术难点和用户痛点取得进展；2）特斯拉入局明晰降本路径；3）市场空间广阔，应用场景丰富。应持续关注产业潜在爆发机会。本周产业政策集中于数据要素、算力及机器人。短期基本面变化建议关注机器人、算力、半导体。

●本期重点关注产业——人形机器人：1）催化一，北京设立100亿元规模机器人产业基金，支持机器人融资上市，聚力解决机器人短板问题；2）催化二，2023世界机器人大会多款人形机器人亮相，多项关键技术迎来更高水平解决方案。

●中长期机会判断——人形机器人：人形机器人仍处导入期：当前主要停留在主题投资阶段，按照我们在《低渗透率赛道爆发条件与23年展望》提出的框架，在痛点克服、降本、应用场景等方面出现多项进展，持续关注产业潜在爆发机会。1）多项技术难点和用户痛点取得进展。AI大模型赋能；特斯拉FSD算法复用，提升机器人感知、决策和控制；零部件供应链完善，但集成难度仍大，2023机器人大会多家机器人厂商在驱动关节方面给出了更高性能方案，在步态规划技术上逐步升级；北京设立100亿元规模机器人产业基金，有望推动技术难点攻关。2）特斯拉入局明晰降本路径。主要通过汽车通用零部件直接应用、借鉴特斯拉汽车降本化经验、算法协同三方面加速人形机器人降本。3）市场空间广阔，应用场景丰富。人形机器人具备极大远期市场空间。2023机器人大会更多强调工业领域应用，未来可进一步拓展至原有需求的升级、现有需求的满足和未知需求的探索。

●本期（8.14-8.20，下同）新兴产业政策直击：本期产业政策集中于数据要素、算力及机器人，数据、机器人、算力词频靠前。

●短期基本面变化：1）同花顺景气度：整体来看，下半年半导体/人工智能景气度有望上行，8月景气度预期上行靠前的新兴产业包括存储器、辅助生殖、6G、医美，下行靠前的包括无人驾驶等；2）其他领域重要事件梳理：AI算力，英伟达定于8月23日美股盘后（北京时间8月24日凌晨）公布业绩；2023年算力大会8月19日于宁夏召开，开幕式人现场共签订各类协议合同81个，其中，累计签订各类战略合作协议36个、金额1571亿元，签订投资项目合同45个、金额832亿元。

●中长期赛道趋势：对当前低渗透率产业或赛道进行梳理，渗透率低位具备明确上升预期的有工业机器人（32.2%）、充电桩（12.5%）、智能汽车L3（9%）；渗透率极低处于从0-1阶段的包括人形机器人（0.0%）、氢燃料电池（0.1%）、ChatGPT（1.9%）等。

风险提示：数据统计存在误差、海内外经济衰退、市场流动性风险、政策不及预期风险。

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本篇文章来源于微信公众号: 陈果A股策略